EVA衡量中国上市公司价值的应用现状与前景分析——基于中国家电行业上市公司的实证分析.pdfVIP

!中国海洋大学学报#社会科学版$ 年第 期 ;= # $ !#$%’()*% #%+,*$-+./ ()0+% -12345-2367268*93:317 %??;= *, 衡量中国上市公司价值的应用现状与前景分析 %%% 基于中国家电行业上市公司的实证分析! 黄瑞芬 宋晓萌 #中国海洋大学 经济学院山东 青岛 $ ;==@A 摘 要!基于我国资本市场面临的约束条件!对传统的*, 评价指标进行了部分修正!并以我国家电行业上 市公司中的 家企业为样本!对其五年的财务数据进行实证分析!从而指出现阶段 评价方法对于公司价值 ;A *, 的解释力不足*, 作为一种有效的公司价值评价方法!虽然由于受到我国市场的发展阶段及特点地影响!目前 的适应性不强!但随着我国资本市场环境的逐步完善!尤其是股权分置改革的进行! 这一评价指标将凸现其 *, 应用价值 关键词!经济增加值# $%市场增加值# $%公司价值%股权分置改革 *, J, 中图分类号! 文献标识码! 文章编号! # $ (;@=?@ A=@;DCCEB ;=D;D= 一 和 的概念引入及其主要特点 从 的定义式中我们可以看出 是通 *, J, *, *, 如何准确而有效地评价公司的价值历来都是 过计算投入资本所产生的收益减去资本成本的余额 每一个投资者’管理者所关注的问题( 中国!财经 来评价企业价值其最重要的特点是充分考虑到股 杂志 年首次刊载了 年度中国上市公司经 东权益的机会成本使资金使用者清醒地认识到,天 ;A ; 济增加值# $排行榜 下没有免费的午餐-任何资本的使用都是有价格 *2171[32,45U69969 *, 并引入 *, 这一评价指标来解释中国上市公司的 的换句话说只有当企业的收益超过投入资本的全 公司价值引起了强烈的反响( 部资本成本#包括权益资本的资本成本$后企业经 # $是经济增加值 营才能为股东创造财富才是成功的(因此在运用 *, *2171[32,45U69969 的英文名称缩写源 自诺贝尔奖获得者经济学家 对上市公司的价值进行评价时 较传统 *, *, 和 关于公司价值 的会计利润指标的优