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影响货币需求的因素 引言 钱，我们对它太熟悉了，每个人每天都得或多或少地与钱打交道。从金融学角度讲，我们日常所说的钱就是通货。通货是货币的一种，即流通中的货币，包括硬币和纸币。那么一个人愿意持有多少通货呢？由于通货是我们最熟悉、最常用的货币种类，所以我们可将这个问题从通货推广到货币，从而产生了“货币需求”这个概念，即人们愿意以货币形式保存财富的数量。 影响人们持有一定量货币的主要因素 实际收入 商品价格水平或价格指数 利息率 GDP 货币流通速度 金融资产的收益率 企业与个人对利率与价格的预期 财政收支状况 其他因素 人们的实际收入 收入与货币需求总量呈同方向变动。在经济货币化的过程中，货币需求有增加的趋势。 人们需要货币，首先是为了开支。而人们支出水平高低取决于他们的收入水平。实际收入越高的家庭，支出水平也越高，因而需要的货币数量也越多。可见，货币需求是和实际收入水平同方向变化的。若用Md表示需要的货币量，持币量在实际收入Y中的比率为k，则Md＝kY。 利息率 利率变动与货币需求量之间的关系是反方向的。 每个家庭在一定时期所拥有的财富数量总是是有限的。人们必须决定他所拥的那笔财富的形式。他们也许想以拥有一定数量货币来拥有这笔财富，但如果以货币形式拥有财富的比例越大，则以其他形式(如证券、实物资产等)拥有财富的比例就越小。以这些其他形式拥有财富会给他带来收益. 商品价格水平或价格指数 价格和货币需求尤其是交易性货币需求之间是同方向变动的关系。 人们持有货币是为了购买商品。因此，人们需要的货币实际是需要货币具有的购买力，或货币能买到的商品数量。如果某人原来持有l000元货币，现在若所有商品价格上升了一倍，则现在他必须持有2000元才能买到原先数量的商品，如果仍只有l000元，则他只能买到原来商品数量的一半。可见，当价格水平提高时，为了保持原先持有货币的购买能力，他需要持有的名义货币量必须相应增加。一定数量名义货币需求除以价格水平称之为实际货币需求量。若用md表示实际货币需求量，用Md表示名义货币需求量，用P表示价格水平或者说价格指数，则md＝Md/P。 GDP GDP 与货币需求量正相关，与预期理论一致 在该货币需求函数中，M1与国内生产总值、利率以及价格水平关系均存在长期稳定关系。 回归方程中，GDP 的回归系数与理论预期一致，都是正相关，即随着我国经济的迅速发展 GDP 增加，货币需求增加，居民和企业的财富增加，从而以银行储蓄形式来持有其财富的需求也会上升。 从实践情况来看，我国中央银行盯住货币供应量在稳定价格并以此促进经济增长方面也取得了较好的成效，我国尚未有其他较好指标能完全替代货币供应量的指标. 货币流通速度 货币流通速度与货币总需求是反向变动的关系，并在不考虑其他因素的条件下，二者之间的变化存在固定的比率. 企业与个人对利率与价格的预期 对利润的预期同货币呈同方向变化，对通货膨胀的预期同货币需求呈反方向变化。 凯恩斯学派 认为收入和利率是货币需要量的两个主要的决定因素，货币需要量随收入正向变动而随利率反向变动。 货币学派 1.总财富； 2.人力资本在总财富中的比例； 3.货币与其他资产的预期收益； 4.其他随机因素。 弗里德曼需求理论 偏好 前提假设 理论函数 贡献 区别 实证分析 香港人民币化对中国货币需求的影响: 香港地区已经出现了日趋严重的人民币替代港元的人民币化现象，这对中国经济尤其是中国的货币需求会带来怎样的影响？运用向量自回归 ＶＡＲ模型、脉冲响应函数等检验方法对此进行实证分析，结果表明反映香港人民币化的各种经济变量的变动会改变香港居民对人民币与港元的持有量，从而证实了香港人民币化对中国货币需求的影响确实存在并影响中国货币政策的有效实施。中央银行在确定货币供应量目标及进行货币政策操作时，不能只考虑中国内地的经济因素，还需关注香港地区的经济因素。在香港地区利率的扰动对中国货币需求量的最初影响较小，但其长期影响显著。这就意味着，当香港地区的利率水平低于人民币利率水平时，香港居民会增持人民币而减持港元，由此导致人民币的需求增加，人民币替代港元的程度亦随之增强；反之，当港元利率水平高于人民币利率水平时，则会导致香港居民减持人民币而增持港元，人民币替代港元的程度则随之降低，从而导致人民币需求量也随之减弱，如果人民币的升值，将导致香港居民大量地把港元兑换成人民币，如果人民币升值预期不断增强，人民币替代港元的程度也会随之不断提高，那么，香港居民对人民币的需求更会加大；反之，则会减少对人民币的需求。由此可见，人民币与港元之间的替代对中国货币需求的稳定产生了很大的影响。 结语 从长期趋势看，我国货币需求函数