相关性分析方法.pdfVIP

第8卷 第1期 长安大学学报(社会科学版) Vol.8 No.1 2006年3月 JournalofChanganUniversity(SocialScienceEdition) Mar.2006 【交通运输与经济】 金融市场相关性分析及其度量方法改进 战雷丽，狠世英，张瑞仆 (天津大学管理学院，天津 300072) 摘 要:介绍了目前测量金融市场相关性的几种分析方法，尤其是定性方法和对线性相关性的刻 画。引入连接函数(Copula)分析技术，将随机变量的边缘分布借助于一个恰当的Copula函数得到 其联合分布，用以研究随机变童间的非线性相关结构。国内外实证研究结果表明，与常见的相关性 度量相比，基于Copula相关性的分析方法适用范围更广，对变量相关性的刻画更充分。介绍了目 前常用的几种基于Copula相关性的度量方法，并指出了其应用的领域和进一步研究的方向。 关键词:应用经济学;金融学;金融市场;随机变量;连接函数;条件概率 中图分类号:F830.9 文献标识码:A 文章编号:1671-6248(2006)01-0051-04 AnalysisonFinancialMarketDependenceandImprovement forMeasuringMethods ZHANXue-li，ZHANGShi-ying,ZHANGRui-feng (SchoolofManagement,TianjinUniversity,Tianjin300072，China) Abstract:Thispaperintroducesseveralmethodsforthefinancialmarkets，especiallyqualitative andlinearmethods.TheCopulaisintroducedtoestablishtherelationshipbetweena multidimensionalprobabilityfunctionanditslowerdimensionalmargins，andfrom itthe dependentstructurecanbediscovered.Copulacontainsmoredependentinformationofthe random variablesthan the common dependentmethods. Theoverseasand domestic demonstrationsshowthattheCopulamethodcanbeusedmorewidelyandefficientlyinpractice. ThispaperalsopresentssomedependentquantitativeanalysismethodsbasedonCopulatheory andshowssomefurther-appliedfieldsandresearchingareas. Keywords:appliedeconomics;financialscience;financialmarket;randomvarlable;Copula; conditionalprobability 不存在;实际上相关性很强的变量，用该方法分析得 0 引 言 到的相关系数是0.Granger因果分析法通常只能 相关性分析在金融活动中具有十分广泛的应 给出定性的结论，不能加以定量的描述。 用，如投资组合分析、资产定价及风险分析等问题都 实际上，一组样本的相关系数总是可以计算的， 用到相关性分析。目前在研究变量之间的相关性方 但它可能不反映什么关系，即是说相关系数是0，但 法中，常用的有线性相关系数和Granger因果分析 随机变量之间可能是有相