基于混合遗传算法的投资组合优化改进模型研究.pdfVIP

卷 期 燕山大学学报 年 月 文章编号：1007-791X (2008) 01-0065-05 基于混合遗传算法的投资组合优化改进模型研究 李云飞 ，李鹏雁 （ 哈尔滨工业大学 管理学院，黑龙江哈尔滨 哈尔滨工业大学人文学院 黑龙江哈尔滨 摘 要：证券投资组合优化问题的实质就是有限的资产在具有不同风险收益特性的证券之间的优化配置问题。 本文在马克维茨投资组合的均值－方差模型框架下，提出改进的证券投资组合优化模型，即以 作为风险度 量工具和以 作为目标优化函数的投资组合优化模型。从理论上讲该模型更符合投资工具的风险收益规 律，同时采用遗传算法求解也保证了该模型在投资实践中 用的有效性。该模型和求解方法的有效性在上证 股市场的实证研究中得到了验证。 关键词：投资组合；混合遗传算法；风险价值；风险调整资本收益 中图分类号：F830.91 文献标识码：A 引言 立了证券投资组合决策系统的期 值模型及机会 约束规划模型，最后设计了基于随机模拟的遗传算 年， 在 《金融杂志》上发表的 法，该方法有效地解决了证券投资组合模型的优化 里程碑性的论文《证券组合选择》奠定了证券组合 问题 。上述研究的缺陷在于仅在风险度量方法上 理论的基础，标志着现代证券组合理论的开端 。 作了改进，如采用方差、绝对离差、半离差、 提出的均值－方差模型开创了在不确定 等度量风险，然而未能提出一个恰当的风险与收益 性条件下理性投资者进行资产组合投资的理论和 相匹配的目标优化函数，而且在模型的求解算法 方法， 一次用精确的数理模型证明了分散投资的 上，遗传算法先天存在着局部寻优能力差和早熟问 优点，该模型是目前投资理论和投资实践的主流方 题，其自身无法克服。 法。 针对上述问题，本文提出了以 为目标 在现代金融领域中有关投资组合理论的研究 优化函数的股票投资组合改进模型，并将模拟退火 主要 中在以 均值－方差模型为蓝本 算法引入基本遗传算法中，用模拟退火混合遗传算 的模型改进研究和模型求解算法研究上。张璞、白 法对模型求解具有全局收敛、求解速度快、避免过 晓虹和曹军梅（ 年）设计出了一个比较理想 早熟等优点。 的有效证券组合选取策略，并把遗传算法（ ）引入证券组合理论，有效解决了 基于 投资组合模型建立 ［］ 模型中协方差矩阵不可逆时的求解问题 。 庄新路、庄新田和黄小原（ 年）在二目标有 模型的理论基础 价证券选择基础上，引入风险指标 ，以收益