因子分析在上市公司盈利能力分析中的应用.pdfVIP

56 2002年 Supplement FINANCEECONOMICS 增刊 Jul. 2002 = 因子分析在上市公司盈利能力分析中的应用 1 2 [ 西安交通大学经济与金融学院 西安 710061] 上市公司的盈利能力是衡量上市公 于这些变量之间受到某种共同因素的影 在提取公因子时可以采用主成分分析 司能否继续存在和长足发展的基 响, 这些变量的相关程度较高, 信息发 法运用主成分分析法提取公因子利用 础, 盈利能力的高低反映了公司经营 生重叠因子分析的工作首先就是将指 了原始观测变量的相关系数矩阵, 通过 的经营管理能力的高低, 也是投资 进 标中相关成分剔除, 将指标的不同差异 求解相关系数矩阵的特征根, 得到 k 个 行投资决策的依据对上市公司盈利能 集中起来, 重新分类, 以形成一些新的 特征值和对应的 k 个单位特征向量把 力分析的指标很多, 然而对众多的指标 假想变量设从k 个指标中寻找到少数 k个特征值按从大到小的顺序排列, K 1 进行综合分析不但难度较大, 而且由于 几个假想变量 f , f , ,, f ( m k), K , K , 可以证明这 k 个特征值 1 2 m 2 k 公司的盈利能力同时受到多种因素的影 这些假想变量由经济过程中起支配作用 代表了k 个主成分所解释的观测变量的 响, 所以, 这些指标的相关程度很高, 的共同要素决定, 代表了公司盈利能力 方差设特征根K ( p= 1, 2, . .. k) p 指标体现的信息发生重叠为了更好的 的主要方面, 它们既要充分显示原始指 对应的特征向量为 V = (M , M , . .. p 1p 2p 分析上市公司的盈利能力, 本文将采用 标的信息, 又要彼此独立, 以防止信息 M )c, 则模型 ( 1) 中的因子载荷 a 由