金融控股公司内部关联交易的风险与法律规制.pdfVIP

        摘 要   金融控股公司作为一种带有趋利性的金融创新组织结构，通过特有的组织 模式设计和一系列复杂的控制方式，拥有多家附属机构，从事综合性、多元化 的金融业务，实现规模经济和协同效应，已经成为金融机构实现综合经营的重 要模式。由于金融控股公司复杂的内部结构，各种业务的混合、交叉和叠加， 由此滋生的不正当的内部关联交易，往往会导致利益冲突，形成风险传递，引 发财务风险，不利于金融控股公司的稳定发展，甚至危及金融业的安全。本文 拟对金融控股公司内部关联交易展开讨论，针对内部关联交易产生的风险进行 分析，对于如何规制风险展开一定的探索。 本文共分为四个章节。第一章界定金融控股公司内部关联交易。第二章分 析金融控股公司内部关联交易引发的风险。第三章对金融控股公司内部关联交 易风险的法律规制进行探讨和论述。第四章是我国金融控股公司内部关联交易 的实践与展望。 第一章对金融控股公司内部关联交易的基本理论作了概述。通过介绍和比 较发达国家和地区的立法经验和司法实践，探讨了金融控股公司的定义，剖析 了金融控股公司的法律结构和法律关系。本文认为金融控股公司是指以股权或 委托管理权等其他权利为主要实现形式，在同一控制权下，完全或主要在银行 业、证券业、保险业中至少一个不同的金融行业提供服务的控股公司。在此基 础上文章进一步界定了金融控股公司的关联方包括自然人、法人和其他经济主 体；阐述了金融控股公司内部关联交易的概念和特点。 本文第二章对金融控股公司内部关联交易所产生的风险进行了分析。首先 肯定了关联交易的两面性，介绍了关联交易的优点和缺点。金融控股公司内部 关联交易有利于公司发展规模，取得规模经济，降低交易成本，实现利润最大 化。但也可能会导致种种特殊风险，如风险传播、利益冲突、风险集中及财务 风险、子公司倒闭等。由于关联交易的产生具有一定的必然性，所以对关联交 易的规制应当从原因出发，故本章还分析了关联交易的成因：复杂的内部结构、 ..  4           不同的风险特征、不透明的信息披露、不完善的监管体系和不道德的操作实践。 这部分作为衔接，引出下文对金融控股公司内部关联交易进行规制的路径。 第三章从国内法和国际法的角度论述了规制金融控股公司内部关联交易所 导致的风险的措施。首先，针对金融控股公司内部关联交易的有利有弊的特点， 对需要监管的金融控股公司内部关联交易进行了概括，以求有针对性地进行法 律规范。其次，从股东有限责任和国际管辖冲突等视角，反映了法律在规制内 部关联交易上的局限性。因此，要从国内法和国际法两个层面取得突破，就应 该：在国内法层面上，控制和管理资本流动性、规范信息传递和披露、建立加 重责任制度和防火墙制度、提高行业自律；在国际法层面上，坚持母国并表监 管与东道国监管相结合，借鉴监管协调人制度，加强国际合作。本章力图从国 内法和国际法两方面提出有益的建议，共同防范金融控股公司内部关联交易带 来的风险。 第四章对金融控股公司内部关联交易的风险规制在中国的实践的展望进行 了论述。文章从立法现状和发展现况着手，结合我国国情，谈到了我国的外部 特殊性和内部特殊性，并从国内法层面和国际法层面提出了相关建议。在国内 法层面，要完善相关立法制度，选择适合国情的监管模式，建立跨市场的监管 合作，将揭开公司面纱原则和深石原则作为司法实践中的基本原则，构建防火 墙、加重责任、信息披露等具体制度。在国际法层面，通过明确母国并表监管 的主导地位，加强母国与东道国合作，建立多边金融监管制度，来更好的规制