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理财学 6—营运资本 第十章：流动资产 第一节： 现金管理 一、概述 1、定义：现金指在生产过程中暂时停留在货币形态的资金，包括库存现金、银行存款、银行本票、银行汇票 2、 企业持有现金的动机 二、编制现金收支计划 1、定义： ——预计未来一定时期企业现金收支状况，并进行现金平衡的计划 2、方法：现金全额收支法 现金收入 现金支出 净现金流量 现金余缺 三、最佳现金余额确定 （一）现金周转模式 1、现金周转期：现金投入生产到最终转化为现金的过程。 操作简单，但具备以下前提条件 企业的生产经营持续稳定，不确定因素少。未来年度的现金总需求可根据产销计划较准确预计 根据往年历史资料，可以较准确地测算出现金周转次数，且在未来年度与历史周转率基本一致 (二)存货模式 假使前提：(1)企业所需的现金可通过证券变现取得，且证券变现的不确定性很小； (2)企业预算期内现金需要总量可以预测； (3)现金的支出过程比较稳定、波动较小，而且每当现金余额降为零时，均可通过部分证券变现行以补足； (4)证券的利率或报酬率以及每次固定性的交易费用可以获悉 关键点：确定现金有关成本最低。即能使现金管理成本最低的现金持有量就是最佳现金持有量。 现金相关成本： 1、现金持有成本： ——定义：企业因持有现金而发生的机会成本（丧失的再投资收益 ） ——表现：持有现金丧失的有价证券投资收益或贷款利息成本 ——公式：现金持有成本=平均现金余额×机会成本 =现金持有量/2×机会成本 2、现金转换成本 ——定义：企业用现金购买有价证券时交付的交易费用 。 ——特点：与交易次数有关，与持有现金的金额无关 ——公式：现金转换成本=交易次数×每次交易成本 =全年现金需要量/每次现金持有量×每次交易成本 3、最佳现金余额与现金总成本 ——使现金总成本最低时的现金余额为最佳现金余额 ——公式：现金总成本=现金持有成本+现金转换成本 TC=N/2·i+T/N·b (三)因素分析模式 ——公式 最佳现金余额 =（上年现金平均占用额-不合理占用额）×（1+预计销售收入变化的百分比） 四、现金的日常控制 （一）加速收款 现金收回需要经过四个阶段 (二)控制现金支出 ——关键点：延缓现金支出时间 ——方法：运用“浮游量”法 控制支出时间 工资支出模式 （三）现金收支综合控制 第二节 应收账款管理 一、应收账款的功能与成本 1、功能： ——吸引客户、扩大销售，提高市场份额和市场竞争力 ——减少存货占用、加速资金周转，减少有关存货持有费用 2、 成本： 机会成本：企业因持有应收账款而放弃可能投资于其他项目获得的收益 管理成本：应收账款从发生到收回间为维持应收账款系统正常运转而发生的费用 坏账成本：企业持有应收账款无法收回的损失 二、企业的信用政策（应收账款政策） 信用政策的制定是应收账款管理的核心; 主要内容包括：信用标准、信用条件、收账 1、信用标准 定义：企业要求客户达到的最低的信用水平，通常以预期坏账损失率来表示 企业在信用标准的确定上，百临着两难的选择： 确定最合适的信用标准，就是要比较信用的边际成本与边际利润。只要前者小于后者，就应放松信用标准 p362 2、信用条件 ——指企业接受客户信用定单时所提出的付款要求 主要包括： （1）信用期限 ——指企业允许客户从购货到支付货款的时间限定。 （2）现金折扣 ——指企业为鼓励客户早日付款，在规定的时间内给予客户一定比例的优惠。 （3）折扣期限 ——指客户能享受现金折扣的最后期限。 表示方式： 信用条件具体的现金方式如“2/10，N/30” 信用标准是企业评价客户等级决策给予或拒绝客户信用的依据。一旦企业决策给予客户信用优惠时，就需要考虑具体的信用条件。 信用条件备选方案的评价 ——企业在经营过程中，随着环境的变化，需要不断调整信用政策，并对改变条件的备选方案进行认真评价 p364 3、收帐政策 ——指当客户违反信用条件，拖欠甚至拒付帐款时企业所采取的收帐策略与措施。 制定收帐政策就是要在增加收帐费用与减少坏帐损失、减少应收帐款机会成本之间进行权衡，若前者小于后者，则说明制定的收帐政策是可取的。p366 4、综合信用政策 三、应收账款的日常管理 1、信用调查 2、信用评估 3、收账的日常管理 第三节 存货管理 一、存货及存货成本 存货 ——企业生产经营过程中为销售