云南白药价值投资分析.pptVIP

云南白药集团股份有限公司(股票简称“云南白药”,代码000538,深圳证券交易所)，前身为成立于1971年 6月的云南白药厂。1996年10月公司更名为云南白药集团股份有限公司。经过40多年的发展，公司已从一个资产不足300万元的生产企业成长为一个总资产逾107·89亿（2012年第三季度末） 云南白药由名贵药材制成，具有化瘀止血、活血止痛、解毒消肿之功效。问世百年来，云南白药以其独特、神奇的功效被誉为“中华瑰宝，伤科圣药”，也由此成名于世、蜚声海外。 经营范围涉及化学原料药、化学药制剂、中成药、中药材、生物,制品、保健食品、化妆品及饮料的研制、生产及销售；糖、茶，建筑材料，装饰材料的批发、零售、代购代销；科技及经济技术咨询服务，医疗器械（二类、医用敷料类、一次性使用医疗卫生用品），日化用品等领域的云南省实力最强、品牌最优的大型医药企业集团。公司产品以云南白药系列和田七系列为主，共十种剂型七十余个产品，主要销往国内、港澳、东南亚等地区，并已进入日本、欧美等国家、地区的市场 在整个医药行业销售量都在下滑的情况下，我国中成药产业仍然保持着销量快速增长的态势，新医改的推进及国家相应的扶持政策是它销量仍然上升的原因，再加上我国对中药的偏好，所以使得中成药在大环境不好的情况下仍然能快速增长。 中成药在未来的几年中，将面临着重大的发展机遇，但也存在一定的风险因素，就总体而言，中药行业的发展前景无疑是光明的。 云南白药的主打产品就是中成药，它在整个中成药市场中占有很大的市场比例。而它的秘密配方，也是它的主要核心竞争力。 1·公司行业地位分析 1）丰富的天然药物资源和深厚的民族传统医药积淀。云南以其独有的地理和气候条件而享有“药材之乡”的美誉。 2）在经济区位内云南白药已具备一定的医药科研开发条件和能力。云南省的医药骨干企业实施“以人为本，科教兴药”的发展战略，与中科院昆明植物所，动物所，中国医科院昆明医学生物所，省药物研究所，昆明医学院等考研单位合作。 3）云南省毗邻东南亚，而这些国家缺医少药，中成药在这些国家具有较的信任度，云南白药在开拓开拓东南亚市场上具有很大优势。 云南白药”是拥有百年历史的著名中草药物。国内外医学界研究表明，“云南白药”含有多种活性成分，药理作用是多方面的。 “云南白药”对于止血愈伤、活血散瘀、消火去肿、排脓驱毒，具有良好疗效，因此成为主治各种跌打损伤、红肿疮毒、妇科血症、咽喉肿痛和慢性胃病的特效药品。 近年来云南白药胶囊、散剂，云南白药气雾剂和宫血宁胶囊，云南白药牙膏成为其主打产品。主要定位于3个细分市场：跌打损伤用药、手术止血和妇科用药（消炎）。依照公司的设想，云南白药牙膏塑造口腔科医生的形象，而金口健则突现口腔美容师形象，这两个品牌的树立将有助于未来一系列产品的推出。 1）公司在销售，成本费用，库存等环节都有相应的硬性规范文件。 2）规范的股本结构，涉及，流通A股?，高管股，?限售A股等 3）秘密配方，是它的主要核心竞争力。 4）白药牙膏，金口健这两个品牌的树立是云南白药的一次产品突破，将有助于未来一系列产品的推出。  三·SWOT分析法 云南白药同时具备资本优势和品牌优势，云南白药的市值在200亿元以上；在列入医保目录的独家药品定价方面也享有单独的议价权；云南白药同时拥有深厚的天然品牌优势；拥有较多中药材GAP种植基地，受原材料价格变动影响较小。 2012年云南白药主要产品在基层市场将迎来新发展。云南白药中央型产品均进入了国家基本药物目录，随着2012年各省基本药物制度的实质性推进，以前更多地在城市医院布局营销力量的白药产品，则面临在基层市场放量增长的历史性机遇。 由于云南白药拥有药品专利权，故在云药的细分市场上，来自于其他竞争对手的威胁较小。 不参与三七种植，原材料来源不稳定；公司产品结构相对单一。 优势 机会 威胁 劣势 四·波特分析 云药主打品种有专利保护，新进入壁垒很高。此外，我国中药施行特许经营，没有获得许可证的企业不得生产和销售中药产品；新进入企业如果想要进入就需要满足中药GMP等认证的强制性要求。 云南白药主打产品需求大而生产能力不足供应，且云药本身也在构建自己的营销网络，故云药客户的能力较弱。 主打产品市场的可替代产品较少。 在小儿感冒颗粒等细分市场竞争激烈，竞争对手众多；在云药主打产品市场，竞争对手少，云药竞争力强。 云南白药出于供不应求的状态，云药的供应商议价能力较差。 ? 云南白药(000538)项目：财务摘要 截止日期 2012-09-30 公告日期 2012-09-30 每股净资产 9.46元 每股收益 1.62元 每股现金含量 0.6521元 每股资本公积金 1.8013元 固定资产合计 ?