上市银行高管股权激励设计——以招商银行为例.pdfVIP

第 11卷第 1期 工海商学 院母辊 NO 1VoI11 2010年 1月 Jan2O10 JournalofShongllaiBusinessSchool 【案例分析】 上市银行高管股权激励设计 以招商银．行为例 吴金 旺 (浙江金融职业学院金融系，中国杭州 310018) 摘 要：近年来，银行高管天价薪酬 问题引起很大社会反响，西方国家正积极加强对银行高管年薪的管理和约束，我 国政府部门也在不断努力，指导商业银行制定结构合理、水平适当、管理规范、激励约束相容的薪酬制度。上市银行高 管薪酬一般 由年薪和股权激励构成，年薪属于短期激励。本文以招商银行为例，介绍了股票增值权、限制 }生股票、股票 期权这三种长期股权激励方法，就上市银行股权激励作用以及如何设计股权激励机制进行探讨 。 关键词：年薪；股权激励 ；限制性股票 ；股票期权 中图分类号：F830 文献标识码 ：A 文章编号：1637—324X(2O1O)一O1—50—55—06 一 、 上市银行高管薪酬现状 2009年 9月 21日报道④： “欧盟峰会特意为限制银行高 上市银行高管薪酬 由年薪和股权激励构成，年薪属 管薪酬详细列出了七项具体原则，包括：加强监管，确保 于短期激励，一般由基本年薪和绩效年薪组成。基本年 对薪酬与风险的合理性进行监督 ；强调透明，薪酬公开； 薪按月支付，绩效年薪按照先考核后兑现的原则，依据 薪酬、奖金与效益挂钩，严禁旱涝保收的奖金制度，高 年度经营业绩考核结果，由企业一次性提取，分期兑现。 额奖金必须在银行效益确认之后的合适时间发放，如果 股权激励是指上市公司以本公司股票为标的，对其董事、 业绩为负，要及时取消奖金；在合适时间段 内，禁止出 监事、高级管理人员及其他员工进行的长期性激励，更 售股票期权和股票；严格禁止银行高管不承担风险；给 注重长期业绩而非短期的经营业绩，也可以更好地激励 予监事会在银行效益不佳时削减银行职员薪酬的手段； 员工以银行的长远利益和长远发展为重，更有效地激励 实行有效手段，限制与银行效益挂钩的薪酬总额。”西方 员工的工作积极性和工作热情①。薪酬激励作为公司治理 国家一系列举措表明会对银行高管薪酬实施严格监管和 的重要组成部分，在国外一向被认为是解决非对称信息 约束 ，希望扭转银行社会形象。 情况下委托人和代理人利益冲突的有效手段，但美国金 我国国内，对于金融高管巨额年薪的争议也一直没 融危机爆发以来，金融业高管人员的天价薪酬却遭到越 有停止过，2009年初，我国财政部在下发的 《金融类国 来越多的指责，世界各国也相继出台了限制银行高管人 有及国有控股企业负责人薪酬管理办法 (征求意见稿)》 员薪酬的举措。比如 2009年 3月，遭受金融危机重创的 中表示，上市金融机构高管的税前年薪应参照 《办法》， 美国国际集团在接受政府 1000多亿美元援助同时，向部 上限为280万元。财政部2009年4月7日发出通知，明 分高管发放巨额年终分红，引起美 国公众和国会震怒， 确要求 “国有金融机构2008年度高管薪酬按不高于2007 在多方压力下，美国总统奥巴马于 7月任命肯尼斯 ·费 年度薪酬的9O 确定”。2008年财务报告显示，虽然各 恩伯格为薪酬专员，负责监督花旗集团、美国银行、通 家银行董事长及行长的薪酬都出现不同程度的下降，但