证券作业医药行业分析.pptVIP

从上表可以看出，近年来哈药集团的主营收入呈跳跃式增长，10年下半年较2006年实现了翻番。与之相呼应的是，“十一五”期间，哈药集团利税增长1.21倍，利润增长2.35倍，连续5年蝉联中国制药工业企业百强第一名，其旗下四大品牌价值持续攀升，已超300亿元。在股本扩张情况下，赢利水平稳步提高，现金流趋于良好，表明公司经营稳健。 在收入构成上，10年医药医药工业占84%比重，医药商业占16%。在医药工业中，以抗生素为主的化学制药和中药粉针、中成药占80%以上比重，这是哈药集团已形成规模优势，市场占有率高的领域，为哈药集团未来利润稳步增长提供了保障。在收入和利润构成中，哈药集团新产品的比重逐年增大，这是哈药集团主营利润率提高的重要因素，也使得该企业的前景十分看好。 面对通货膨胀带来的大宗商品价格不断的行涨及基药招标等政策性因素给企业生产带来的持续性影响，公司开展全面应对措施，努力调整生产结构，创新营销模式，加大新产品开发和老产品二次推广，积极打造“六型”企业，较好地实现了营业目标。公司实现营业收入76.70亿，同比增长16.98%，净利润6.50亿，同比增长15.13%。 2、 与同行业上市公司主要财务指标的比较分析 与2008年医药行业绩优秀的上市公司的比较 股票简称 三九生化 钱江生化 同仁堂 九芝堂 东阿阿胶 哈药集团 主营收入（万元） 34,997 20,613 83,527 32,953 28,026 448,697 主营利润（万元） 13,669 6,214 36,978 13,381 16,640 167,457净利润 （万元） 8,017 3,740 13,927 3,146 4,506 15,791经营性现金流净额）-23,07 18,13 56,37 18,06 -19,21 431,21 总资（万元） 96,074.67 35,012.64 119,304.13 37,635.86 53,521.28 441,468.14 总股本（万股） 13,112 10,651 24,000 8,862 13,973 45,086 在这些公司中，哈药集团的总资产和总股本规模远远大于其它公司，突出之处还表现在主营收入与其总资产相当、经营活动产生的现金流远高于其它公司。哈药集团每项指标都远远大于平均值，反映哈药集团的整体实力强于同行业其它公司。 与2008年医药行业绩优公司比较 上表表明，哈药集团的绝大多数经营性指标高于绩优公司的平均水平。有两项指标最高（主营利润率增长率和总资产周转率），但也有两项指标是最低（净利润率和速动比率）。 盈利能力：哈药集团主营利润率51.57%，仅次于吉林敖东。十分醒目的是哈药集团的主营利润率增长率高达56.67%，为其它公司所不及。这是由于哈药集团近年在不断降低生产成本、加速开发上市新产品方面卓有成效。高的主营产品利润率，是企业拓展利润空间的最有利保障。有四家企业的净资产收益率增长率为负值，表明企业的资产盈利能力在减弱，哈药集团的这一指标仅次于上海医药，为14.30%，表明哈药集团资产经营状况好转。 但另一方面，哈药集团的净利润率在8家企业中最低，仅3.16%。这是最令投资者对哈药集团心存疑虑的指标。显然，营业费用是吃掉哈药集团利润的罪魁祸首，其次是管理费用。事实上哈药集团的利润就藏在管理费用中。我们了解到，在经济效益良好的情况下，企业实行工资、效益挂钩，提取了一定金额的效益工资，作为管理费支出。这使得管理费用高，企业净利润相对减少。 四、公司经营现状分析 　　1、“大医药”的产品经营结构 　　哈药集团是集科工贸一体化的特大型医药综合企业，现有11户分公司，包括1个国家级技术中心、9个制药分厂和2个医药商业分公司。哈药集团凭借各分部的原有资源优势，从技术改造入手，共投资8.2亿元，逐步建立了以六大生产基地和商业基地为基础的“大医药”经营构架，拥有六大系列、20多种剂型、700多个品种的生产能力。不断的技改和规模扩大，促使产业结构渐趋合理，并形成了独具特色的产品阵营，体现了一定的规模经济。  优势  抗生素生产基地哈药集团制药总厂生产青霉素和头孢两大系列30多种原料药和制剂；抗感染、心血管类新药开发、生产。原料药产能3500吨，粉针21亿支。有出口。 　青霉素钠、氨苄西林钠、益萨林、阿莫西林、头孢唑啉钠、头孢拉定、头孢噻肟钠、头孢曲松钠、头孢他定；吉非罗齐、爱地清等子业内排名第二。产品市场占有率高，具规模优势。  中药粉针生产基