第十章 财务评价.pptVIP

财务管理 第一章 企业财务管理概述 第十章　财务评价 [本章导读] 如同人的定期体检一样，财务评价是对企业财务状况、经营成果和现金流量的综合分析和检查，它是保证企业健康运行以及各项经营决策的基础。具体的评价内容包括企业的偿债能力、营运能力、盈利能力、发展能力、利润质量及现金流量状况等。另外，通过计算市盈率等指标可以综合判断上市公司股票的投资价值，并利用杜邦财务分析体系评价企业的综合财务状况。 [核心概念] 财务评价(Financial Evaluation) 偿债能力(Paying Ability) 营运能力(Opration Ability) 赢利能力(Profit Ability) 现金流量(Cash Flow) 市盈率(Price Earning Ratio) 杜邦分析(The Du Pont System) [案例导入]科龙巨亏37亿，创上市公司之最 由于科龙电器采取虚构主营业务收入、少计坏账准备、少计诉讼赔偿金等手段编造虚假财务报告，2002年年报虚增利润1.1996亿元，2003年年报虚增利润1.1847亿元，2004年年报须总能利润1.4875亿元，科龙电器2..3年现金流量表披露存在的重大虚假记载，少计借款收到现金30.255亿元，少计偿还债务所支付的现金21.36亿元，多计经营活动产生的现金流量净额8.897亿元，科龙电器2002年至2004年未披露会计政策变更等重大事项，也未披露于格林柯尔公司共同投资、关联采购等关联交易事项，2000年至2001年未按规定披露重大关联交易等。 在经多次推迟之后，科龙2006年8月14日终于公布了亏损额高达36.93亿元的2005年度报告，创造了国内上市公司年度亏损额之最。年报显示，公司的总资产和净资产分别缩水至54.12亿元和-10.8亿元。年报还首次全面披露，科龙应收格林柯尔系公司及其通过第三方占用的资金为6.80亿元。 年报显示，公司巨额亏损的主要原因，一个是主营业务利润率大幅度下降，另一个是大幅度计提总额高达14.2亿元的各类资产减值准备。同时公司还对2001年虚增的利润进行重大会计差错调整，调减年末净资产2.09亿元，这样科龙净资产将一举减少39.2亿元，变为-10.8亿元；而总资产也由2004年末的113.6亿元，缩水到54.12亿元 第一节 财务评价概述 一、财务评价的主体及目的 （一）财务评价的主体 （二）财务评价的目的 1.投资者及其评价目的 2.债权人及其评价目的 3.经营者及其评价目的 4.其他利益相关者及其评价目的 二、财务评价的内容与依据 （一）财务评价的内容 1.偿债能力分析 2.营运能力分析 3.盈利能力分析 4.发展能力分析 5.资产结构及质量分析 6.权益结构分析 7.资源结构分析 （二）财务评价的依据 财务会计报告 审计报告 其他应披露的信息 三、财务评价的程序与方法 （一）财务评价的程序 1.财务评价信息的搜集和整理阶段 2.财务信息的分析阶段 3.财务综合评价的结论阶段 （二）财务评价的方法 第二节 财务能力的评价 一、偿债能力的评价 (一)短期偿债能力评价 1.流动比率 流动比率＝流动资产／流动负债 2.速动比率 速动比率＝速动资产／流动负债 3.现金比率 现金比率＝现金类资产／流动负债 (二)长期偿债能力的评价 1.资产负债率 ＝负债总额／资产总额×100% 2.负债与股东（或所有者）权益比率 ＝负债总额／股东权益总额×100% 3.负债与有形净资产比率 ＝负债总额／有形净资产×100% 4.利息保障倍数 ＝息税前利润／利息费用 二、营运能力的评价 １．应收账款周转率 ＝赊销收入净额／应收账款和应收票据平均余额 ２．存货周转率 ＝销售成本／平均存货余额 ３．流动资产周转率 ＝销售收入净额／流动资产平均余额 ４．固定资产周转率 ＝销售收入净额／固定资产平均净值 ５．总资产周转率 ＝销售收入净额／总资产平均额 三、盈利能力的评价 1．销售毛利率 2．销售净利率 3．成本费用利润率 4．资产报酬率 5．所有者权益报酬率 6．资本保值增值率 四、发展能力的评价 １．资产增长率 资产增长率＝（分析期资产额－基期资产额）／基期资产额×100% ２．销售增长率 销售增长率＝（分析期销售额－基期销售额）／基期销售额×100% ３．利润增长率 利润增长率＝（分析期利润额－基期利润额）／基期利润额×100% 第三节 现金流量的评价 一、现金流量评价的目的 二、现金流量评价的内容 （一）现金流量的含义及其分类 （二）现金流量评价的内