2010年制糖行业风险分析报告.pdf

2010 年制糖行业风险分析报告 摘 要 一、2009 年制糖行业发展环境 2009 年全球经济危机的影响逐渐减退，世界经济逐渐回暖，我国经济整体增长速度 稳中有降，宏观经济相对稳定。其具体表现为消费者信心上升、出口增速稍有回落，顺 差规模同比减小，CPI 缓慢上升，PPI 上半年持续走低，下半年稳步增长。2009 年宏观 经济的稳定为制糖业利润的回升提供了良好的经济环境。全球经济仍不太景气、我国面 临的国际、国内经济挑战和风险，可能会对短期经济增长造成一定影响，但中国经济发 展相对稳定这一基本面不会改变，中国的发展前景仍然良好，中国宏观经济的稳定仍是 制糖行业发展的重要保证。 2009 年-2010 年初国家收储的食糖，大部分是保质期有限的白砂糖，轮库无疑对糖 市造成冲击。而且 国家收储主要以进口古巴原糖全部入国库和向国内生产企业和经销企 业收储产成品糖两种方式，范围狭窄，数量有限，通过收储对食糖市场进行操控，根据 食糖市场的供求决定抛售或收购食糖，以此来稳定食糖价格。根据惯例，合理的国家库 存是两个月的消费量，现有库存加上今年要进入的古巴糖，国家继续收储的空间已经很 小，收储糖的价格决定机制和时间选择问题也值得思考，预计2010 年国储糖政策对食 糖供需关系的调控还会起到一定的作用，但这只能短暂缓解供需矛盾，不能从根本上改 变供求关系。 随着我国经济的发展和人们收入水平的提高，消费档次在提高，从总体来看制糖行 业的下游需求是处于一种稳定增长的趋势，此外我国居民的营养缺乏和营养结构失衡问 题仍然相当突出，我国的人均食糖消费水平与国际平均水平相比还有较大的差距，我国 食糖市场需求的有很大的提升空间。另一方面，近年来“低碳”一词逐渐风靡，低碳饮 食，“低碳”消费使得人们在食品消费在朝着健康绿色的方向转变，而健康的食品消费 观念的发展某种程度上又限制了人们对食品中含糖量要求。 乳制品行业的用糖量是食糖需求量中前三大行业，2009 年三聚氰胺事件一周年后， 中国乳业回归理性。乳制品市场回暖明显，业绩逐渐转好，消费者信心逐渐增强。这对 制糖业的下游需求有很积极的影响。 近几年，中国制糖业生产技术水平取得了较大进步，技术装备水平有所增强。但与 国际先进水平相比，我国制糖行业的整体技术水平比较落后，劳动生产率低，生产成本 国家发展改革委中国经济导报社 1 北京世经未来投资咨询有限公司 2010 年制糖行业风险分析报告 高。虽然我国制糖业在综合利用方面也取得了一定的成效，综合利用技术有所提高，综 合利用产品品种增加，但是我国糖厂综合利用与三废治理小而全的现象仍比较普遍，我 国糖厂规模偏小，其副产品综合的规模更小，远没有达到相关行业的合理经济规模，而 且产生的污染也难以治理。 二、2009 年制糖行业发展情况 （一）供给分析 我国食糖生产的基本原料是甘蔗和甜菜，南方产区生产甘蔗糖，北方产区生产甜菜 糖。2009 年，我国糖料总的播种面积继 2001-2008 逐渐增长的态势后第一次减少，甘蔗 在制糖中占比到 90%以上，其种植面积也较2008 年有所下降，甜菜的种植面积继续下 降。南方甘蔗产区以广西、云南、广东、海南为主力军，2009 年南方甘蔗产区的播种面 积减少，比 2008 年播种面积减少了 3.31%；2009 年北方甜菜产区的播种面积有所减少， 比2008 年降低了 31.9%。 2009 年我国制糖行业与 2008 年的情况相比，发展势头良好，利润上升，部分企业 利润上升幅度较大、扭转了 2008 年的亏损局面。其主要原因是食糖产量供给小于需求， 食糖供给大幅减少，2009 年全年糖价一路攀升，改变了 2008 年糖价一度低于大部分制 糖企业的生产成本的局面。 我国食糖产量总体上呈现出增长趋势，但其生产具有其自身的周期波动性特点。食 糖产量的上下波动与我国糖料作物播种面积呈较强的正相关关系。2010 年昆明糖会预测 09/10 榨季食糖同比减产 35 万吨，实际产量为 1067 万吨，同比下降 14%，2008/09 制糖 期的产糖量明显少于 2008/09 制糖期同期水平。 94/95-09/10 榨季食糖产量 年份