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2025年特许金融分析师利率风险管理专题试卷及解析1

2025年特许金融分析师利率风险管理专题试卷及解析

2025年特许金融分析师利率风险管理专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、在利率上升环境中，固定利率债券的价格通常会？

A、上升

B、下降

C、不变

D、波动

【答案】B

【解析】正确答案是B。当市场利率上升时，新发行的债券提供更高的收益率，使

得现有固定利率债券的吸引力下降，其价格会相应下跌。A选项错误，因为利率上升与

债券价格呈反向关系。C选项错误，债券价格会随利率变化而调整。D选项虽然正确但

不够精确，本题考查的是基本方向性关系。知识点：债券价格与利率的反向关系。易错

点：容易混淆利率变动方向与债券价格变动方向。

2、下列哪种金融工具最适合对冲利率上升风险？

A、看涨期权

B、利率互换

C、可转换债券

D、优先股

【答案】B

【解析】正确答案是B。利率互换允许交易方将固定利率支付转换为浮动利率支付，

从而对冲利率上升风险。A选项看涨期权通常用于对冲价格上涨风险。C选项可转换

债券主要提供股权转换权利。D选项优先股的股息通常是固定的，对冲效果有限。知识

点：利率衍生品在对冲中的应用。易错点：容易混淆不同衍生工具的对冲方向。

3、久期（Duration）主要用于衡量？

A、债券的信用风险

B、债券的流动性风险

C、债券的利率敏感性

D、债券的违约概率

【答案】C

【解析】正确答案是C。久期是衡量债券价格对利率变化敏感性的指标，久期越长，

利率风险越大。A、B、D选项分别对应信用风险、流动性风险和违约风险，与久期无

关。知识点：久期的定义和应用。易错点：容易将久期与其他风险指标混淆。

4、在收益率曲线向上倾斜时，通常预示着？

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A、经济衰退

B、利率将下降

C、经济增长预期

D、通胀压力减小

【答案】C

【解析】正确答案是C。向上倾斜的收益率曲线通常反映市场对未来经济增长和通

胀的预期，长期利率高于短期利率。A、B、D选项通常与收益率曲线平坦或倒挂相关。

知识点：收益率曲线的经济含义。易错点：容易混淆不同形状收益率曲线的经济信号。

5、下列哪种策略最适用于预期利率下降的投资组合？

A、缩短久期

B、增加浮动利率资产

C、延长久期

D、增加现金持有

【答案】C

【解析】正确答案是C。预期利率下降时，延长久期可以放大债券价格上涨带来的

收益。A、B、D选项都是防御性策略，适用于利率上升预期。知识点：利率预期下的

久期管理。易错点：容易混淆利率预期与久期调整方向。

6、基差风险（BasisRisk）主要指？

A、市场利率与基准利率的偏离

B、信用利差的变化

C、流动性溢价波动

D、汇率波动影响

【答案】A

【解析】正确答案是A。基差风险指对冲工具与被对冲资产利率变动不完全一致的

风险。B、C、D选项分别对应信用风险、流动性风险和汇率风险。知识点：利率对冲中

的基差风险。易错点：容易将基差风险与其他类型风险混淆。

7、通胀保值债券（TIPS）的主要功能是？

A、提供固定收益

B、对冲通胀风险

C、增加流动性

D、降低信用风险

【答案】B

【解析】正确答案是B。TIPS的本金会根据通胀调整，从而保护投资者购买力。A

选项普通债券也能提供，C、D选项不是其主要功能。知识点：通胀保值债券的特点。

易错点：容易忽视TIPS的通胀调整机制。

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8、在利率风险管理中，VaR（风险价值）主要用于？

A、预测利率走势

B、量化潜在损失

C、评估信用风险

D、