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2025年特许金融分析师行为金融学基础理论专题试卷及解析1

2025年特许金融分析师行为金融学基础理论专题试卷及解

析

2025年特许金融分析师行为金融学基础理论专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、以下哪项描述最能体现“前景理论”中的损失厌恶特征？

A、投资者更倾向于选择确定性的收益而非风险性收益

B、投资者对损失的痛苦感受远大于同等金额收益带来的快乐

C、投资者倾向于高估小概率事件的发生概率

D、投资者在决策时会受到参考点的影响

【答案】B

【解析】正确答案是B。损失厌恶是前景理论的核心特征之一，指人们对损失的敏

感度远高于对收益的敏感度。选项A描述的是确定性效应，选项C描述的是权重函数

特征，选项D描述的是参考点依赖。知识点：前景理论三大特征（参照依赖、损失厌

恶、敏感度递减）。易错点：容易将损失厌恶与参照依赖混淆。

2、当投资者过度自信时，最可能出现的行为是？

A、过度分散投资组合

B、频繁交易且低估风险

C、完全依赖他人建议

D、只投资于国债等低风险资产

【答案】B

【解析】正确答案是B。过度自信会导致投资者高估自己的判断能力和信息准确性，

表现为过度交易和低估风险。选项A与过度自信表现相反，选项C体现的是羊群效应，

选项D属于风险厌恶行为。知识点：过度自信的表现形式（过度交易、低估风险、选择

性忽视负面信息）。易错点：需区分过度自信与风险厌恶的不同表现。

3、以下哪种现象最能解释“处置效应”？

A、投资者倾向于过早卖出盈利股票

B、投资者倾向于长期持有亏损股票

C、投资者偏好分红股票

D、投资者追逐热门股票

【答案】A

【解析】正确答案是A。处置效应指投资者倾向于过早实现盈利而延迟实现损失的

行为。选项B是处置效应的另一面表现，但A更直接体现核心特征。选项C与红利

偏好有关，选项D属于羊群效应。知识点：处置效应的心理机制（损失厌恶+心理账

户）。易错点：容易忽视处置效应包含”卖盈持亏”两个相反行为。

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4、在行为金融学中，“锚定效应”主要指？

A、投资者固守初始信息

B、投资者受他人行为影响

C、投资者过度关注近期信息

D、投资者受情绪驱动决策

【答案】A

【解析】正确答案是A。锚定效应是指人们倾向于以初始信息为基准进行后续判断。

选项B描述的是羊群效应，选项C描述的是代表性启发，选项D描述的是情绪偏差。

知识点：锚定效应的三种类型（数字锚定、语义锚定、自我生成锚定）。易错点：需区

分锚定效应与框架效应的不同。

5、以下哪项属于”心理账户”的典型表现？

A、投资者将工资和奖金区别对待

B、投资者完全忽视交易成本

C、投资者随机选择股票

D、投资者只关注市场平均收益

【答案】A

【解析】正确答案是A。心理账户指人们会在头脑中建立不同账户来管理资金，如

将工资和奖金区别对待。选项B属于认知失调，选项C属于随机游走行为，选项D属

于市场指数效应。知识点：心理账户的三个维度（收入来源、支出类别、储蓄投资）。易

错点：容易将心理账户与简单的资金分类混淆。

6、行为金融学认为”羊群效应”产生的主要原因是？

A、完全理性分析

B、社会认同和信息瀑布

C、随机市场波动

D、风险分散需求

【答案】B

【解析】正确答案是B。羊群效应源于社会认同需求和信息瀑布现象，即个体倾向

于跟随多数人行为。选项A与传统金融学假设一致，选项C属于市场随机性，选项D

属于投资组合理论。知识点：羊群效应的两种形成机制（基于信息的羊群效应、基于声

誉的羊群效应）。易错点：需区分理性羊群与非理性羊群。

7、以下哪项最能体现”后悔厌恶”？

A、投资者避免购买创新产品

B、投资者选择默认选项

C、投资者坚持原有决策