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2025年特许金融分析师历史会重演：心理学与行为金融学视角专题试卷及解析

2025年特许金融分析师历史会重演：心理学与行为金融学视角专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、在行为金融学中，投资者倾向于过度自信，主要表现为？

A、低估风险，高估收益

B、高估风险，低估收益

C、完全忽视风险

D、完全忽视收益

【答案】A

【解析】正确答案是A。过度自信是行为金融学中的重要概念，投资者常常高估自己的判断能力和信息的准确性，从而低估风险并高估预期收益。选项B描述的是过度谨慎，与过度自信相反；选项C和D过于绝对，投资者通常不会完全忽视风险或收益。知识点：过度自信偏差。易错点：混淆过度自信与过度谨慎的表现。

2、锚定效应是指投资者在做决策时？

A、依赖最初获得的信息作为参考点

B、完全忽略最初的信息

C、随机选择参考点

D、依赖必威体育精装版信息

【答案】A

【解析】正确答案是A。锚定效应是指投资者倾向于依赖最初获得的信息（如初始价格或估值）作为后续决策的参考点，即使这些信息可能不再相关。选项B和C与锚定效应的定义相反；选项D描述的是近因效应，而非锚定效应。知识点：锚定效应。易错点：混淆锚定效应与近因效应。

3、处置效应是指投资者倾向于？

A、过早卖出盈利股票，持有亏损股票

B、过早卖出亏损股票，持有盈利股票

C、同时卖出盈利和亏损股票

D、长期持有所有股票

【答案】A

【解析】正确答案是A。处置效应是行为金融学中的常见现象，投资者倾向于过早卖出盈利的股票以实现收益，而持有亏损的股票以避免承认损失。选项B与处置效应的表现相反；选项C和D不符合处置效应的特征。知识点：处置效应。易错点：混淆处置效应与理性投资行为。

4、羊群效应是指投资者？

A、盲目跟随他人的投资行为

B、独立做出投资决策

C、完全忽视市场趋势

D、随机选择投资标的

【答案】A

【解析】正确答案是A。羊群效应是指投资者在信息不对称的情况下，倾向于模仿他人的投资行为，导致市场出现非理性波动。选项B描述的是理性投资行为；选项C和D与羊群效应的定义相反。知识点：羊群效应。易错点：混淆羊群效应与独立决策。

5、前景理论认为，投资者对损失和收益的敏感度？

A、对损失更敏感

B、对收益更敏感

C、对损失和收益同样敏感

D、完全忽视损失

【答案】A

【解析】正确答案是A。前景理论指出，投资者对损失的敏感度远高于对收益的敏感度，即损失厌恶。选项B与前景理论的结论相反；选项C不符合损失厌恶的特征；选项D过于绝对。知识点：前景理论。易错点：混淆损失厌恶与风险偏好。

6、确认偏差是指投资者？

A、倾向于寻找支持自己观点的信息

B、倾向于寻找反对自己观点的信息

C、完全忽视所有信息

D、随机选择信息

【答案】A

【解析】正确答案是A。确认偏差是指投资者倾向于寻找和解释支持自己已有观点的信息，而忽视或贬低与自己观点相反的信息。选项B与确认偏差的定义相反；选项C和D不符合确认偏差的特征。知识点：确认偏差。易错点：混淆确认偏差与客观分析。

7、心理账户是指投资者？

A、将资金分类管理，影响决策

B、统一管理所有资金

C、完全忽视资金来源

D、随机分配资金

【答案】A

【解析】正确答案是A。心理账户是指投资者倾向于将资金分为不同类别（如生活费、投资资金等），并根据类别做出不同的决策，即使这些资金在经济学上是可替代的。选项B描述的是理性资金管理；选项C和D与心理账户的定义相反。知识点：心理账户。易错点：混淆心理账户与理性资金管理。

8、代表性启发是指投资者？

A、根据典型特征进行判断

B、根据概率进行判断

C、完全忽视典型特征

D、随机判断

【答案】A

【解析】正确答案是A。代表性启发是指投资者倾向于根据事物的典型特征进行快速判断，而忽视概率和其他相关信息。选项B描述的是理性决策；选项C和D与代表性启发的定义相反。知识点：代表性启发。易错点：混淆代表性启发与概率判断。

9、后悔厌恶是指投资者？

A、避免做出可能导致后悔的决策

B、追求可能导致后悔的决策

C、完全忽视后悔情绪

D、随机决策

【答案】A

【解析】正确答案是A。后悔厌恶是指投资者倾向于避免做出可能导致后悔的决策，如过早卖出盈利股票或持有亏损股票。选项B与后悔厌恶的定义相反；选项C和D不符合后悔厌恶的特征。知识点：后悔厌恶。易错点：混淆后悔厌恶与风险偏好。

10、过度反应是指投资者？

A、对信息反应过度，导致价格偏离基本面

B、对信息反应不足，导致价格滞后

C、完全忽视信息

D、随机反应

【答案】A

【解析】正确答案是A。过度反应是指投资者对市场信息反应过度，导致资产价格偏离基本面价值，随后可能出现回调。选项B描述的是反应不足；选项C和D与过度反应的定义相反。知识点：过度反应。易错点：混淆过度反应与反应不足。

第二部分：多项选择题（共1