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2025年特许金融分析师利率风险管理的久期缺口分析专题试卷及解析

2025年特许金融分析师利率风险管理的久期缺口分析专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、当一家银行的资产久期大于负债久期时，若市场利率上升，该银行的净值会如何变化？

A、净值上升

B、净值下降

C、净值不变

D、无法确定

【答案】B

【解析】正确答案是B。当资产久期大于负债久期时，银行存在正的久期缺口。利率上升会导致资产价值下降幅度大于负债价值下降幅度，从而造成净值减少。知识点：久期缺口与利率风险的关系。易错点：容易混淆久期缺口方向与利率变动对净值的影响。

2、下列哪项措施最能有效降低银行的利率风险敞口？

A、增加长期固定利率贷款

B、发行长期固定利率债券

C、缩短资产久期或延长负债久期

D、提高存款准备金率

【答案】C

【解析】正确答案是C。缩短资产久期或延长负债久期可以缩小久期缺口，从而降低利率风险。A、B选项会扩大久期缺口，D选项与利率风险管理无直接关系。知识点：利率风险管理策略。易错点：容易误认为增加长期资产能降低风险。

3、久期缺口分析主要衡量的是？

A、信用风险

B、流动性风险

C、利率风险

D、操作风险

【答案】C

【解析】正确答案是C。久期缺口分析是利率风险管理的重要工具，用于衡量利率变动对银行净值的影响。A、B、D属于其他类型风险。知识点：久期缺口分析的应用场景。易错点：容易与其他风险类型混淆。

4、当市场利率下降时，下列哪种情况对银行最有利？

A、资产久期小于负债久期

B、资产久期等于负债久期

C、资产久期大于负债久期

D、久期缺口为零

【答案】C

【解析】正确答案是C。利率下降时，资产价值上升幅度大于负债价值上升幅度（资产久期负债久期），银行净值增加。知识点：利率变动方向与久期缺口的匹配关系。易错点：容易忽略利率变动方向的影响。

5、下列哪项不是久期缺口分析的局限性？

A、假设收益率曲线平行移动

B、忽略凸性影响

C、考虑了所有利率风险来源

D、对现金流预测依赖性强

【答案】C

【解析】正确答案是C。久期缺口分析确实存在多种局限性，但考虑了所有利率风险来源不是其局限性，而是其优点。知识点：久期缺口分析的优缺点。易错点：容易将优缺点混淆。

6、银行通过利率互换管理久期缺口时，通常采取的操作是？

A、支付固定利率，收取浮动利率

B、支付浮动利率，收取固定利率

C、同时支付固定和浮动利率

D、不涉及利率支付

【答案】A

【解析】正确答案是A。当需要缩短资产久期时，银行会支付固定利率（相当于增加浮动利率资产），收取浮动利率。知识点：利率互换在久期管理中的应用。易错点：容易混淆互换方向与久期调整的关系。

7、下列哪种资产通常具有最长的久期？

A、短期国库券

B、30年期固定利率抵押贷款

C、活期存款

D、6个月期商业票据

【答案】B

【解析】正确答案是B。久期与期限正相关，30年期固定利率抵押贷款的久期最长。知识点：资产期限与久期的关系。易错点：容易忽略票面利率对久期的影响。

8、久期缺口为零意味着？

A、银行完全没有风险

B、利率变动对净值无影响

C、资产等于负债

D、收益率曲线不会变动

【答案】B

【解析】正确答案是B。久期缺口为零时，利率变动对资产和负债价值的影响相互抵消，净值不受影响。但银行仍面临其他风险。知识点：久期缺口的含义。易错点：容易误认为零缺口意味着零风险。

9、下列哪项会扩大银行的久期缺口？

A、增加短期存款

B、发行长期债券

C、增加浮动利率贷款

D、减少固定利率资产

【答案】B

【解析】正确答案是B。发行长期债券会延长负债久期，若资产久期不变，会扩大久期缺口。知识点：影响久期缺口的因素。易错点：容易混淆资产和负债对缺口的影响方向。

10、在利率风险管理中，久期缺口分析最适合用于？

A、短期流动性管理

B、长期资产负债管理

C、信用风险评估

D、操作风险控制

【答案】B

【解析】正确答案是B。久期缺口分析是长期资产负债管理的重要工具，关注利率变动对长期价值的影响。知识点：久期缺口分析的适用范围。易错点：容易与其他管理工具的应用场景混淆。

第二部分：多项选择题（共10题，每题2分）

1、久期缺口分析的基本假设包括？

A、收益率曲线平行移动

B、所有资产和负债同时重定价

C、忽略凸性影响

D、考虑所有利率风险来源

E、现金流完全可预测

【答案】A、C、E

【解析】正确答案是A、C、E。久期缺口分析假设收益率曲线平行移动(A)、忽略凸性(C)、现金流可预测(E)。B选项错误，因为不同工具有不同重定价特性；D选项错误，因为久期分析主要关注重新定价风险。知识点：久期缺口分析的假设条件。易错点：容易忽略这些简化假设对分析结果的影响。

2、下列哪些因素会影响银行的久期缺口？

A、资产组合的平均期限

B、负债组合的平均