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一、追本溯源：固定汇率制的基本认知演讲人

CONTENTS追本溯源：固定汇率制的基本认知抽丝剥茧：固定汇率制的运行逻辑以史为鉴：固定汇率制的实践启示|阶段|时间|制度特征|背景与效果|总结升华：理解固定汇率制的现实意义目录

2025高中经济学常识固定汇率制课件

作为一线高中经济学教师，我始终认为，理解汇率制度是打开国际金融之门的关键钥匙。在多年教学中，我发现学生对固定汇率制的认知常停留在课本定义层面，难以将抽象概念与现实经济现象建立联系。今天，我们将沿着是什么-为什么-怎么办的逻辑链条，结合历史案例与生活场景，系统拆解固定汇率制的核心要义。

01追本溯源：固定汇率制的基本认知

1概念界定与核心特征固定汇率制（FixedExchangeRateSystem）是指一国货币与另一国货币或某种关键货币（如黄金、特别提款权）保持固定兑换比率，并通过官方干预维持汇率波动在极小范围内（通常±1%以内）的汇率安排。其核心特征可概括为双固定一干预：

基准固定：汇率以特定锚货币（如美元、黄金）为基准设定，例如布雷顿森林体系下美元与黄金挂钩（35美元=1盎司黄金），其他货币与美元挂钩的双挂钩机制；

波动固定：汇率围绕基准价的波动被严格限制，如金本位制下汇率波动受黄金输送点约束（约0.6%）；

官方干预：当市场汇率偏离目标区间时，央行通过买卖外汇、调整利率等手段直接干预市场，例如香港金融管理局在联系汇率制下承诺7.75-7.85港元兑1美元的兑换保证。

2历史脉络：从金本位到现代实践固定汇率制的发展贯穿国际金融史，不同阶段的制度设计反映着经济格局的变迁：

古典金本位时期（1870-1914）：以黄金为锚的自发固定汇率制。各国货币规定含金量（如1英镑=7.32238克纯金，1美元=1.50463克纯金），汇率由含金量之比（铸币平价）决定，波动受黄金运输成本限制（约0.5%-0.7%）。这一时期汇率高度稳定，推动了第一次全球化浪潮，但黄金产量增长滞后于经济发展，最终因一战爆发中断。

布雷顿森林体系（1944-1971）：人为设计的可调整固定汇率制。通过《国际货币基金协定》建立双挂钩机制，美元成为关键货币。成员国货币与美元保持固定汇率（波动±1%），美国承担美元兑换黄金义务。这一体系重建了战后国际金融秩序，但特里芬难题（美元需同时承担国际储备货币与美国主权货币的矛盾）最终导致体系崩溃。

2历史脉络：从金本位到现代实践现代变体：联系汇率制与货币局制度：典型如香港1983年实施的联系汇率制（1美元=7.8港元），通过发钞银行存1美元向金管局换7.8港元负债证明书的机制，实现货币发行与外汇储备的严格挂钩；阿根廷1991-2002年的货币局制度（1比索=1美元）则进一步规定央行必须持有100%外汇储备支持货币发行。

3与浮动汇率制的对比辨析为帮助同学们建立完整认知，我们需明确固定汇率制与浮动汇率制的本质区别（见表1）：

|对比维度|固定汇率制|浮动汇率制|

|--------------------|---------------------------------|---------------------------------|

|汇率决定机制|官方设定基准，市场波动受限|由外汇市场供求自由决定|

|政策目标侧重|稳定外部经贸环境|保持货币政策独立性|

|央行角色|积极干预市场（如买卖外汇）|通常不直接干预（清洁浮动）或有限干预（肮脏浮动）|

|外汇储备需求|高（需应对市场冲击）|低（汇率自动调节供求）|

|典型案例|布雷顿森林体系、香港联系汇率制|美元、欧元等主要货币|

02抽丝剥茧：固定汇率制的运行逻辑

1维持机制：央行的工具箱固定汇率制的稳定运行依赖央行的主动干预，常见工具包括：

外汇市场操作：当本币面临贬值压力（市场汇率低于目标下限），央行抛售外汇储备买入本币；若本币过度升值（市场汇率高于目标上限），则抛售本币买入外汇。例如2022年港币多次触发7.85弱方兑换保证，金管局累计买入约2000亿港元，消耗外汇储备以维持汇率。

利率政策配合：通过调整基准利率影响资本流动。当本币贬值时，央行提高利率吸引外资流入（资本逐利性），增加本币需求；反之则降低利率抑制资本过度流入。1997年亚洲金融危机中，香港金管局曾将隔夜拆借利率提升至300%，击退国际投机资本。

资本管制辅助：在极端情况下，通过限制资本自由流动（如限制短期资本进出、规定结售汇比例）减轻汇率压力。我国在1994年汇率并轨初期实施严格资本管制，为固定汇率制（1994-2005）的平稳运行提供了缓冲。

2内在矛盾：政策三元悖论的挑战同学们在学习宏观经济政策时已接触过三元悖论（不可能三角）——一国