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2025年06月-长城证券-拼多多-PDD.US-国内电商业务冲击逐步缓解，关税对Temu影响可控.pdf

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    证券研究报告|公司动态点评

    2025年03月20日

    拼多多（PDD.O）

    国内电商业务冲击逐步缓解，关税对Temu影响可控

    财务指标2023A2024A2025E2026E2027E买入（维持评级）

    营业收入（

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