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贸易行业2025年度总结及展望

联合资信工商评级二部

2025年前三季度，我国贸易行业在复杂的外部环境下实现“稳中提质”：外贸进出口顶住美国关税压力与全球需求疲软冲击，累计出口保持6.1%的增长，贸易顺差进一步扩大；进出口产品结构持续优化，机电产品与高技术产品出口占比提升；“一带一路”共建国家、东盟等新兴市场成为出口增长主引擎，出口市场多元化格局逐步形成。但行业也面临诸多挑战，如中美贸易摩擦不确定性、大宗商品价格波动、汇率风险加剧，以及贸易发债企业盈利能力下滑、债务负担较重等问题。

展望未来，国际方面，全球经济增速放缓与贸易保护主义仍将对我国外贸形成一定压制，但中美关系缓和带来利好。2025年10月30日，中美两国元首在韩国会晤，深入探讨了中美经贸关系等议题，同意加强经贸等领域合作，双方经贸磋商取得积极成果，给中美两国和世界经济吃下一颗“定心丸”。国内方面，2025年以来，内需逐步恢复，中国经济发展势头良好，前三季度增长率达到5.2%。同时，中共二十届四中全会审议通过了十五五规划，中国将进一步全面深化改革、扩大对外开放，着力推动经济实现质的有效提升和量的合理增长。整体看，国际环境的改善、国内积极的宏观政策及内需潜力有效释放为贸易行业的稳定发展提供有力支撑。联合资信对贸易行业的评级展望为稳定。

研究报告2

一、行业运行情况

（一）进出口贸易运行情况

2025年前三季度，中国进出口贸易在复杂的外部环境下顶压前行，延续了稳中向好的发展势头，累计出口同比保持良好增长，韧性较强；累计进口同比小幅下降，但随着内需潜力有效释放，增速逐季加快。

根据海关总署数据，2025年前三季度，中国进出口商品金额总值46841.89亿美元，同比上升3.1%。从出口端看，中国出口有效应对多方面压力和挑战，保持良好增长态势，前三季度累计出口27796.37亿美元，同比上升6.1%，自3月以来累计出口同比增速均保持在5.6%以上，主要受益于中国完备的产业体系，工业制品出口份额持续增长，前三季度制造业出口继续保持7.1%的增速。从进口端看，前三季度累计进口19045.53亿美元，同比下降1.1%，主要系部分大宗商品价格下跌所致；从数量来看，前三季度进口的数量指数同比增长0.6%，且随着内需潜力有效释放，进口运行逐步回升，二季度进口商品总值同比增长0.3%，三季度增速加快到4.7%。

2025年前三季度，我国贸易顺差8750.84亿美元，较上年同期增加1807.27亿美元，贸易顺差进一步增长。

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(10.00)(20.00)

出口金额：累计值（亿美元）进口金额：累计值（亿美元）

出口金额：累计同比（%）进口金额：累计同比（%）

资料来源：国家海关总署，联合资信整理

图22015年以来中国贸易差额累计值情况

研究报告3

（亿美元）

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资料来源：国家海关总署，联合资信整理

中国贸易伙伴不断扩容，积极拓展新兴市场，“一带一路”共建国家、东盟等已成为中国出口增长的主引擎，对东盟等发展中经济体出口态势明显好于欧美等发达经济体，中国出口高度依赖欧美的格局已发生变化。

从贸易伙伴来看，2025年1－7月，中国是全球166个国家和地区的前三大贸易伙伴，较上年同期增加了14个，贸易伙伴不断扩容。2025年前三季度，中国前五大贸易伙伴仍然是东盟、欧盟、美国、韩国和日本，进出口规模分别为7767.85亿美元、6141.98亿美元、4258.16亿美元、2422.87亿美元和2358.56亿美元，同比分别增长8.6%、4.3%、-15.6%、1.1%和5.0%。其中，东盟继续保持中国第一大贸易伙伴地位，占中国进出口总值的比重为16.6%，中国对其出口同比增长14.7%，进口同比下降0.4%，中国与东盟优势互补、互利共赢的经贸关系持续深化。2025年是中欧建交50周年，前三季度