【山西-2025研报】移远通信（603236）：业绩稳健增长，定增落地加速AI模组和解决方案产业化.pdfVIP

通信终端及配件移远通信（603236.SH）买入-B(上调)

AI

业绩稳健增长，定增落地加速模组和解决方案产业化

20251113/

年月日公司研究公司快报

公司近一年市场表现事件描述：

公司发布2025年三季度报告。2025Q1-Q3，公司实现营收178.77亿元，

同比+34.96%；实现归母净利润7.33亿元，同比+105.65%。公司单Q3实现

营收63.30亿元，同比+26.68%，环比+1.63%；实现归母净利润2.62亿元，

同比+78.11%，环比+1.18%。

事件点评：

1）全球数传模组龙头地位稳固并成功转型为物联网综合解决方案供应

商。

市场数据：2025年11月12日

根据ABIResearch发布数据，2025年蜂窝模组全球出货量预计达4.7亿

收盘价（元）：90.00

片，2030年有望达到7.8亿片，在亚非拉美等许多地区LTE连接数仍在增长

总股本（亿股）：2.62

而在欧美等发达国家5G已成为核心驱动力。Counterpoint2025Q1全球物联

流通股本（亿股）：2.62

网模组跟踪报告显示，移远通信以37%的出货量份额稳居全球第一。公司践

流通市值（亿元）：235.49

行多元化拓展策略，近年来持续拓展了智能模组、模组天线、AIOTPCBA解

决方案以及云端管理平台等业务，我们认为公司客户资源基础雄厚，目前向

基础数据：2025年9月30日

下游开拓更大市场打开了新成长空间，车载模组、无线网关等业务持续放量

每股净资产（元）：17.19

同时积极拓展天线、ODM、工业智能、智慧农业、AI解决方案等业务。第三

每股资本公积（元）：7.73

季度公司经营相对稳健，净利润、毛利率、净利率等环比均保持稳定主要得

每股未分配利润（元）：8.19

益于严格的费用管控。

资料来源：最闻

分析师：2）发展“模组+大模型+AI算法+平台”的全面端侧AI能力，盈利模式

多元化。

张天

大模型方面，公司全系智能产品全面接入火山引擎豆包VLM（视觉语言）

执业登记编码：S0760523120001

多模态AI大模型，例如AI玩具解决方案融合Coze-RTC方案，成功落地多

邮箱：zhangtian@

个潮玩品牌产品。移远的端侧AI大模型解决方案涵盖底层算力封装、应用开

赵天宇

发封装、对外接口封装、工具