传媒行业深度报告：双强格局已现，AIGC与本地生活共振开启新周期.pdfVIP

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传媒发布时间：2025-11-13

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证券研究报告/行业深度报告优于大势

双强格局已现，AIGC与本地生活共振开启新上次评级:优于大势

周期

报告摘要：

[Table_PicQuote]

[Table_Summary]历史收益率曲线

短视频市场发展迅速，中国凭借庞大市场规模和用户基数稳居领先地

位。截至2025年2月，抖音（月活7.66亿）与TikTok（全球月活15.9

传媒沪深300

亿）合计超过23亿用户，超越快手及Snapchat、Telegram等国际社

交平台。中国短视频行业整体规模持续扩大，2024年市场规模约420040%

亿元，同比增长17.8%，较2017年增长70余倍，在智能终端普及和30%

20%

商业场景创新推动下，中国已成为全球最重要的短视频消费市场之

10%

一。0%

平台格局高度集中，抖音与快手形成双寡头竞争态势。2023年以来，-10%

两大平台用户渗透率合计达到95.3%，其他平台仅占4.7%，行业集中-20%

度高。2025年6月，抖音月活9.14亿，快手4.60亿，两者合计13.74

亿，遥遥领先于其他平台；纳入极速版后，抖音系用户总规模达到

涨跌幅（%）1M3M12M

12.01亿，快手系达6.96亿，远超其余平台总和。相比之下，西瓜视[Table_Trend]

绝对收益-6%5%23%

频（1.10亿）、火山版（6884万）、好看视频（3272万）等均位于第

相对收益-7%-8%10%

二梯队，难以撼动两大巨头的主导地位。[Table_Market]

行业数据

抖音凭借算法驱动和多元化内容生态在行业内长期保持领先地位，与成分股数量（只）129

快手在内容供给、短剧生态和KOL影响力方面形成差异化竞争。抖总市值（亿）17606

音在流行音乐、综艺影视、生活方式等泛娱乐领域深度渗透，快手平流通市值（亿）9738

台的内容消费更偏重日常生活领域。从热门短剧作者类型分布来看，市盈率（倍）