【华金-2025研报】北自科技（603082）：公司在手订单充裕，新技术融合驱动公司业务长远发展.pdfVIP

2025年11月10日公司研究●证券研究报告

北自科技（）公司快报

603082.SH

机械|其他专用机械Ⅲ

公司在手订单充裕，新技术融合驱动公司业务长远发展投资评级增持(首次)

股价(2025-11-07)37.90元

投资要点

10月27日盘后，公司披露2025年三季报。2025年前三季度，公司实现营收14.02交易数据

亿元，同比减少3.51%；实现归母净利润1.18亿元，同比减少3.45%。总市值（百万元）6,148.42

流通市值（百万元）1,537.11

或受项目交付验收节奏等因素影响，公司2025年前三季度业绩出现小幅波动。

总股本（百万股）162.23

2025年前三季度，公司实现营收14.02亿元，同比减少3.51%；实现归母净利润

流通股本（百万股）40.56

1.18亿元，同比减少3.45%。对于公司2025年前三季度业绩出现小幅下行，预计

12个月价格区间45.35/32.00

主要与项目交付验证节奏相关；据公司2025半年报披露，公司智能物流系统项目

验收时间由客户主导决定，由于项目规模通常较大使得整体实施周期较长，通常需一年股价表现

要1.5-2.5年，从而可能导致公司收入、利润出现波动。然而对比来看，截至2025

年6月末，公司在手订单52.66亿元；同时截至2025年1-9月，公司购买商品、

接受劳务支付的现金较上年同期增长35.50%，或共同印证公司订单需求稳定向好。

单季度来看，公司2025年第三季业绩短期承压。2025Q3公司实现单季度营收4.56

亿元、同比减少12.33%、较第二季度营收增速稍有回落；实现单季度归母净利润

0.41亿元、同比减少17.94%、较第二季净利润增速有所下行。对于公司2025第

三季度业绩出现的短期承压，一是由于项目规模通常较大且实施周期较长，项目交

资料来源：聚源

付验收节奏存在不确定性，从而导致收入端出现一定的季节性波动；二是公司出于

升幅%1M3M12M

谨慎性原则，2025年第三季度计提信用减值损失1637.26万元、较第二季度的

489.09万元环比增加1148.17万元。相对收益-4.0-20.4-3.16

绝对收益-4.65-6.4210.84

公司智能化物流系统应用场景广泛，2025上半年又在轮胎等行业市场取得新突破；

目前在手订单充裕，有力支撑公司长远发展。1）公司的智能物流系统广泛应用于分析师