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2025年金融风险管理师ETF的运作机制与风险专题试卷及解析1

2025年金融风险管理师ETF的运作机制与风险专题试卷

及解析

2025年金融风险管理师ETF的运作机制与风险专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、ETF（交易所交易基金）在二级市场的交易价格主要取决于什么因素？

A、基金净值

B、市场供需关系

C、标的指数表现

D、基金规模

【答案】B

【解析】正确答案是B。ETF在二级市场的交易价格由市场买卖双方的供需关系决

定，类似于股票交易。A选项基金净值是ETF的内在价值，但交易价格可能围绕净值

波动；C选项标的指数表现会影响净值，但不直接决定交易价格；D选项基金规模与流

动性相关，但不是价格决定因素。知识点：ETF二级市场交易机制。易错点：混淆净值

与交易价格的关系。

2、实物申赎机制是ETF区别于其他基金的重要特征，其主要作用是什么？

A、降低交易成本

B、减少跟踪误差

C、提高基金流动性

D、增强税收效率

【答案】B

【解析】正确答案是B。实物申赎机制通过直接交换一篮子证券，避免了现金买卖

带来的交易成本和时滞，从而有效减少跟踪误差。A选项虽然能降低部分成本，但不是

主要目的；C选项流动性由做市商和套利机制提供；D选项税收效率是衍生效果。知识

点：ETF申赎机制原理。易错点：忽视实物申赎对跟踪误差的核心作用。

3、以下哪项风险是ETF特有的主要风险？

A、市场风险

B、流动性风险

C、折溢价风险

D、信用风险

【答案】C

【解析】正确答案是C。折溢价风险指ETF交易价格偏离净值的风险，这是ETF

特有的二级市场交易现象。A、B、D是所有基金共有的风险。知识点：ETF特有风险

类型。易错点：将一般性基金风险误认为ETF特有风险。

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4、ETF的做市商制度主要解决什么问题？

A、基金净值计算

B、二级市场流动性

C、标的指数选择

D、费用收取标准

【答案】B

【解析】正确答案是B。做市商通过持续报出买卖价格，为ETF提供二级市场流动

性。A选项由基金管理人负责；C、D与做市商无关。知识点：ETF做市商机制。易错

点：混淆做市商与基金管理人的职责。

5、跨境ETF面临的最主要风险是什么？

A、汇率风险

B、政治风险

C、时区差异风险

D、监管差异风险

【答案】A

【解析】正确答案是A。跨境ETF投资境外市场，汇率波动会直接影响投资回报。

B、C、D是次要风险。知识点：跨境ETF特殊风险。易错点：忽视汇率风险的主导地

位。

6、ETF的跟踪误差主要来源于什么？

A、管理费用

B、现金拖累

C、复制方法差异

D、以上都是

【答案】D

【解析】正确答案是D。管理费用、现金拖累（如股息再投资延迟）和复制方法（完

全复制vs抽样复制）都会导致跟踪误差。知识点：跟踪误差成因。易错点：低估多因

素综合影响。

7、ETF的单位净值（NAV）如何计算？

A、总资产/总份额

B、总市值/总份额

C、净资产/总份额

D、现金资产/总份额

【答案】C

【解析】正确答案是C。NAV=（总资产总负债）/总份额，即净资产除以总份额。A、

B未扣除负债；D仅考虑现金。知识点：NAV计算方法。易错点：忽略负债项。

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8、债券ETF与股票ETF的主要区别在于？

A、交易方式

B、标的资产性质

C、申赎机制

D、费用结构

【答案】B

【解析】正确答案