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2025年金融风险管理师RHO与货币政策关系专题试卷及解析1

2025年金融风险管理师Rho与货币政策关系专题试卷及

解析

2025年金融风险管理师Rho与货币政策关系专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、当中央银行实施扩张性货币政策时，对期权Rho值的影响最可能是什么？

A、Rho值上升

B、Rho值下降

C、Rho值不变

D、Rho值波动性增加

【答案】B

【解析】正确答案是B。扩张性货币政策通常导致利率下降，而Rho衡量的是期权

价格对利率变化的敏感性。利率下降会使看涨期权的Rho值减小，看跌期权的Rho值

增大（绝对值）。整体来看，利率下行环境下Rho值通常呈现下降趋势。知识点：Rho

与利率关系。易错点：容易混淆扩张性/紧缩性货币政策对利率的影响方向。

2、在利率上升周期中，金融风险管理师应如何调整投资组合的Rho风险敞口？

A、增加高Rho值的资产

B、减少高Rho值的资产

C、保持Rho中性

D、增加Rho值为负的资产

【答案】B

【解析】正确答案是B。利率上升周期中，高Rho值资产（如长期看涨期权）对利

率变化更敏感，风险更大。风险管理师应减少这类资产配置以降低利率风险。知识点：

Rho风险管理。易错点：容易忽视Rho值在利率周期中的动态变化特征。

3、下列哪种金融工具的Rho值通常最高？

A、短期国债期货

B、货币市场基金

C、长期看涨期权

D、外汇远期合约

【答案】C

【解析】正确答案是C。长期看涨期权由于较长的存续期和对利率的高敏感性，通

常具有最高的Rho值。知识点：不同金融工具的Rho特征。易错点：容易混淆到期时

间与Rho值的关系。

4、当央行突然宣布降息时，对现有看跌期权投资组合的Rho风险影响是？

A、Rho风险增加

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B、Rho风险减少

C、Rho风险不变

D、Rho风险方向反转

【答案】A

【解析】正确答案是A。降息会提高看跌期权的Rho值（绝对值），增加其对利率变

化的敏感性，从而提高Rho风险。知识点：货币政策对期权Rho的影响。易错点：容

易混淆看涨/看跌期权对利率变化的反应差异。

5、在量化宽松政策环境下，风险管理师最应该关注Rho的哪个特征？

A、Rho值的稳定性

B、Rho值的波动性

C、Rho值的绝对值大小

D、Rho值的变化方向

【答案】B

【解析】正确答案是B。量化宽松会导致利率波动加剧，使得Rho值更不稳定，风

险管理师应重点关注Rho值的波动性特征。知识点：非常规货币政策对Rho的影响。

易错点：容易忽视非常规货币政策对利率波动性的影响。

6、下列哪种情况会导致Rho值接近于零？

A、即将到期的期权

B、深度价内期权

C、长期期权

D、高波动率环境

【答案】A

【解析】正确答案是A。即将到期的期权剩余时间短，对利率变化不敏感，Rho值

接近零。知识点：到期时间对Rho的影响。易错点：容易混淆价内程度与Rho值的关

系。

7、在负利率政策环境下，传统Rho风险管理方法面临的主要挑战是？

A、Rho计算公式失效

B、Rho值方向反转

C、Rho值非线性变化

D、Rho值无法预测

【答案】C

【解析】正确答案是C。负利率环境下，利率与期权价格的关系呈现非线性特征，传

统线性Rho风险管理方法可能失效。知识点：非常规利率环境下的Rho管理。易错点：

容易低估负利率对Rho值的复杂影响。

8、当央行采用前瞻性指引时，对Rho风险管理的直接影响是？

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