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2025年特许金融分析师经典回购、买断式回购与证券借贷比较专题试卷及解析1

2025年特许金融分析师经典回购、买断式回购与证券借贷

比较专题试卷及解析

2025年特许金融分析师经典回购、买断式回购与证券借贷比较专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、在经典回购交易中，如果质押证券的市场价值下跌，通常会触发什么机制？

A、自动终止交易

B、追加保证金

C、提高回购利率

D、延长回购期限

【答案】B

【解析】正确答案是B。经典回购中的追加保证金机制是风险管理的重要手段，当

质押品价值下跌时，逆回购方可以要求正回购方补充质押品或现金。A选项错误，交易

不会自动终止；C选项错误，利率通常在交易开始时确定；D选项错误，期限也是预先

约定的。知识点：回购交易的风险管理机制。易错点：考生可能混淆追加保证金与利率

调整的关系。

2、买断式回购与经典回购的主要区别在于？

A、交易期限不同

B、质押品所有权转移

C、利率计算方式不同

D、参与主体不同

【答案】B

【解析】正确答案是B。买断式回购中证券所有权发生转移，而经典回购中证券仅

作为质押。A、C、D选项都不是本质区别。知识点：回购交易的法律结构差异。易错

点：容易忽略所有权转移这一核心区别。

3、在证券借贷交易中，出借方通常要求借入方提供的抵押品价值应？

A、等于所借证券价值

B、低于所借证券价值

C、高于所借证券价值

D、与所借证券价值无关

【答案】C

【解析】正确答案是C。为防范风险，出借方通常要求抵押品价值高于所借证券价

值，形成超额抵押。A、B选项风险过高，D选项不符合风险管理原则。知识点：证券

借贷的风险缓释措施。易错点：可能忽略超额抵押的必要性。

4、以下哪项交易最适合用于获取短期融资？

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A、买断式回购

B、证券借贷

C、经典回购

D、远期交易

【答案】C

【解析】正确答案是C。经典回购是最常见的短期融资工具，通常期限在1天到1

年之间。A选项虽然也可融资但更复杂；B选项主要目的不是融资；D选项期限较长。

知识点：回购市场的功能定位。易错点：可能混淆不同交易的主要目的。

5、在买断式回购中，如果期间证券发生分红，收益归属？

A、正回购方

B、逆回购方

C、双方平分

D、按约定比例分配

【答案】B

【解析】正确答案是B。由于所有权转移，期间收益归逆回购方所有。A、C、D选

项都不符合买断式回购的特征。知识点：买断式回购的收益分配机制。易错点：容易忽

略所有权转移对收益分配的影响。

6、证券借贷交易中，借入方的主要动机通常是？

A、长期持有证券

B、做空交易

C、获取股息

D、参与公司治理

【答案】B

【解析】正确答案是B。做空是证券借贷最常见的动机。A、C、D选项都不是主要

动机。知识点：证券借贷的市场功能。易错点：可能忽略做空这一核心用途。

7、以下哪项风险在买断式回购中最为突出？

A、信用风险

B、流动性风险

C、操作风险

D、市场风险

【答案】D

【解析】正确答案是D。由于所有权转移，买断式回购的逆回购方直接承担市场风

险。A、B、C风险也存在但不是最突出的。知识点：不同交易结构的风险特征。易错

点：可能混淆各类风险的重要性。

8、经典回购的质押品通常由谁保管？

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A、正回购方

B、逆回购方

C、第三方托管机构

D、中央对手方

【答案】C

【解析】正确答案是C。为降低风险，质押品通常由独立的第三方托管。A、B选项

风险过高，D选项虽然安全但不是常规做法。知识点