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ESG投资策略对金融市场回报率的影响分析

宋旻昊

摘要摘要：在全球经济持续发展进程中，环境、社会社会（Social）和公司治理（Governance）这三大核心

与治理（ESG）等要素越来越成为金融市场投资决要素整合到投资决策流程中的方法，其目的是实现

策时的重要考虑因素。ESG投资策略作为综合考虑长期的财务回报和促进社会责任的可持续发展。环

可持续发展和经济回报两方面因素的投资模式受境因素主要是指企业应对气候变化、能源消耗、污染

到了世界各国的普遍重视。传统金融投资以财务排放和资源管理的绩效，重点是企业有无环保措施

回报为核心，ESG投资在投资决策中考虑了环境保来降低生态负面影响。社会因素包括劳工权益、员

护，社会责任以及公司治理这些非财务因素。伴随工福利、产品安全和社区关系等方面，重点关注企业

着社会可持续发展要求的日益提高，更多投资者逐在履行社会责任方面的贡献，例如是否保护员工权

渐意识到考虑ESG因素进行投资既有利于社会责益、确保供应链的透明度、促进社会公平等。在公司

任目标的达成，也可以促进长期投资回报的提高。治理方面，主要关注的是企业的领导架构、董事会的

本研究的目的在于分析ESG投资策略如何影响金独立性、管理团队的薪资透明性以及反腐措施等，以

融市场回报率，并讨论该策略在各种市场环境中的评估企业是否拥有高效的内部管理和透明的决策流

绩效及其对于投资者的现实意义。程，从而预防管理层可能面临的道德风险。

关键词关键词：ESG；投资策略；金融市场；回报率（二）相关理论基础

10.12433/zgkjtzESG投资策略涉及诸多经典金融与管理学理

DODOII：：

论。现代的投资组合理论指出，通过实施分散化的

近年来，在全球环境问题、社会不平等现象和投资策略，可以在保持相同回报率的同时降低风

公司治理丑闻等问题日益凸显的背景下，ESG投资险，而ESG投资策略中的风险管理思想与此理论

策略已逐步成为一种主流的投资策略。全球众多国有着紧密的联系。在投资决策中考虑环境、社会和

家和地区的政府及监管机构纷纷出台多项政策，旨公司治理这些非财务因素有助于投资者发现长期

在激励企业在运营过程中更加重视可持续发展。另潜在风险，例如气候变化或者公司治理失败会导致

外，机构投资者与个人投资者也越来越关注ESG标市场波动。利益相关者理论进一步拓宽了投资分

准。依据全球可持续投资联盟（GSIA）发布的数据，析的视野，强调企业不只是对股东负责，还应该对

到2020年，全球可持续投资资产已经突破了35万员工、客户、社区等其他利益相关者负责。企业在

亿美元的大关，超过全球资产管理总量的三分之一。这几个方面都有很好的业绩，既能够提高其社会责

无论是在学术界还是在实业界，ESG投资策略的任感又能够促进财务上的长期保持平稳业绩。另

研究都取得了显著的进展。有研究显示，关注ESG外，可持续发展理论对ESG投资具有道德及战略

因素的公司通常会展现出较强的财务稳健性与抗风支持作用，这一理论倡导公司在寻求财务目标时要

险能力，并能获得较好的长期投资回报。然而，也考虑到未来环境及社会福祉，这一长期视角符合

有研究指出，ESG投资可能