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绿色金融/行业

2025.01

政府引导基金投资对于

区域绿色创新效率影响的实证分析

中国人民银行赤峰市分行

联合课题组

交通银行股份有限公司赤峰分行

内容摘要：文章以2009~2019年省级面板数据为基础，按照中国综合地理将中国划分为

7个区域，并利用超效率DEA-SBM模型测算区域绿色创新效率值，随后以此为基础，构建

Tobit回归模型分析政府引导基金投资对于区域绿色创新效率的影响。得到的结果表明：区域

绿色创新效率存在显著差异，主要表现为超效率值由南向北依次递减；而且根据省级数据来

看，经济越发达的地方，该地区绿色创新效率值越高；Tobit回归模型表现为政府引导基金投

资对于区域绿色创新效率呈现显著正向促进作用。最后根据实证分析结果提出了相应的政策

意见。

关键词：政府引导基金投资；区域绿色创新效率；超效率DEA-SBM模型；Tobit回归模型

中图分类号：F832.51文献标识码：A文章编号：2095-8501(2025)01-0011-010

一、引言农业以及新能源”等关键词的深人检索与剖析

(一)政府引导基金提升区域绿色创新效率发现，政府引导基金在绿色产业领域的投人比

的理论假说例呈稳步上升态势（见图1），由此可见，在“绿

提升区域绿色创新效率，本质上是通过提色”盛行的大趋势下，政府引导基金也在发展中

高区域绿色研发投入来实现的，而绿色研发的逐步完善其“引导效应。本文将从政府引导基金

资金来源无外乎区域内企业的内部闲置资金、的角度研究政府资本的介人如何影响区域绿色

银行借款、股东增资、风险资本的介入以及政府创新效率。

资本的介入。众多学者将影响区域绿色创新效

率的研发投人来源研究集中在FDI、OFDI以及

绿色信贷三方面，对于政府资本的介入如何影

响区域绿色创新效率的研究少之又少。根据国

家发改委颁布的《政府出资产业投资基金管理

暂行办法》（发改财金规[2016]2800号）,政府引

导基金被明确赋予了引导社会资本流向特定领

域的重任，这些领域涵盖了非基本公共服务、基201320142015201620172018201920202021

础设施、住房保障、生态环境、区域发展、战略性图1政府引导基金绿色投资占比趋势

新兴产业及先进制造业、创业创新等关键经济政府引导基金对于区域绿色创新效率的提

领域。随着全球范围内对绿色经济的日益重视，升，理论上有以下两种途径：一是信号传递假

我国政府引导基金也积极响应，逐步将投资重说。当前我国各行业发展均应以国家出台的相

心转向清洁环保等绿色产业领域。通过对相关应政策为指导方针，而社会资本对于企业的投

“节能环保、新材料、新能源汽车、物联网、智慧资同样针对当前行业是否属于国家大力扶持产

MouhanFnanceFoumal北方金融011

行业/绿色金融

2025.01

业或国家急缺产业来进行判断并投资。因此，当显差异，其引导作用在创业投资发展较落后的

引导基金资本进入对应行业后，会给社会资本省份表现更为突出。而程聪慧（2018）、董建卫

传递相应的“信号”，从而可以给该行业中各企（2018）、黄嵩（2020）、李宇辰（2021）、宋博

业带来相当的资金量，一