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深度研究报告日期：2025年09月26日

中国NDC更新引领全球气候治理，“双碳”路线图再进一步

——ESG研究报告

核心观点分析师：祁星

执业证书号：S1230524120002

2025年9月24日，国家主席习近平在联合国气候变化峰会发表视频致辞并宣布中国qixing@

的2035年国家自主贡献（NDC）目标。NDC目标的公布展现了我国的气候雄心，同研究助理：梁家瑞

时在美国退出《巴黎协定》的背景下，有助于提振全球气候治理的信心，引领气候治liangjiarui@

理进程。我们认为目标设定偏谨慎，展示雄心的同时仍有调整空间，实际实施结果有

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望超出计划目标。同时，非二氧化碳温室气体减排进展与重点行业减排路径值得进一

1《投票高频，视角多元：公募

步关注。

基金ESG尽责管理新范式

❑事件：9月24日，国家主席习近平在联合国气候变化峰会发表视频致辞，并宣（三）》2025.09.23

布中国新一轮国家自主贡献。到2035年，中国全经济范围温室气体净排放量比2《荷兰养老金因重视气候风险

峰值下降7%-10%，力争做得更好。非化石能源消费占能源消费总量的比重达到撤资贝莱德，跨大西洋ESG张

30%以上，风电和太阳能发电总装机容量达到2020年的6倍以上、力争达到36力进一步显现》2025.09.05

亿千瓦，森林蓄积量达到240亿立方米以上，新能源汽车成为新销售车辆的主3《股权制衡，权利保护：公募

流，全国碳排放权交易市场覆盖主要高排放行业，气候适应型社会基本建成。基金ESG尽责管理新范式

❑我们认为NDC目标整体偏稳健（二）》2025.09.04

1）温室气体减排目标：数据口径进一步优化，目标较为稳健

此次温室气体减排目标有三大更新：一是统计口径包含了非二氧化碳温室气体。

二是目标由强度值转为绝对值。三是最终计算净排放量，意味着CCUS、林业碳

汇等减排手段也将被纳入考虑。我们认为，7%-10%的目标设置较为稳健，低于

2℃情境下预计的10.3%的目标，实现实施情况可能超预期。

2）非化石能源消费比例目标：比率稳步提升

2035年我国非化石能源消费比重目标为30%，较2030年目标提高5%，2024年

我国非化石能源比重达到19.7%。意味着未来十年我国非化石能源占比每年需提

高1%左右，能源转型目标稳步推进。

3）风光装机平均每年新增180GW

2035年风光发电装机量将达到36亿千瓦（3600GW）。25H1我国新能源装机量

1719GW，意味着到2035年我国平均每年新建新能源最少为180GW，装机量维

持增长势头。

❑关注非二氧化碳温室气体减排进展

截至2018年，我国非二氧化碳温室气体排放量为21.4亿吨CO₂e，占比为

16.5%，其中甲烷/氧化亚氮/含卤温室气体占比分别为9.7%/4.6%/2.2%。非二氧

化碳温室气体产生场景包括能源、农业、工业等多个行业。当前含卤温室气体有

明确的配额控制，甲烷/氧化亚氮多为指导性政策。当前非二氧化碳温室气体已

被纳入排放总量核算，减排目标