北交所策略专题报告：北交所“9.24”新政一周年，专精特新领涨，估值弹性兑现，生态跃迁开启-250928-开源证券.pdfVIP

北交所策略专题报告

北

交2025年09月28日北交所“9.24”新政一周年：专精特新领涨，估值弹性兑现，生态跃迁开启

所

研——北交所策略专题报告

究

北交所研究团队

诸海滨（分析师）

zhuhaibin@kysec.cn

证书编号：S0790522080007

北交所“924”一周年双指数高收益率，市场生态重塑，成长赛道领涨全局

2024年9月24日，央行、证监会、金融监管总局联合推出一揽子金融政策，旨

北在通过“金融支持经济高质量发展”提振市场信心、激活资本市场。“924”新政

交一周年来看，北交所在本轮行情中表现亮眼，北证双指数涨幅优于其他主要指数，

所

策2024年9月23日-2025年9月24日北证专精特新和北证50涨幅分别为210.02%

略和163.26%。整体来看，“924”新政一周年行情主要可以分为四轮小行情。1）

专

题第一轮行情：2024年9月23日-2024年11月7日，本轮行情北证双指数涨幅远

报高于其他主要指数，北证专精特新和北证50涨幅分别143.23%和134.9%，本轮

告

行情中北交所整体位于估值低位，北交所流通市值较小与涨跌幅高弹性，使其更

易受到资金关注，分市值和行业来看，本轮主要是20亿以下微小市值企业和信

息技术行业涨幅均值最大。2）第二轮和第三轮行情：2025年1月13日-2025年

3月18日和2025年4月7日-2025年5月21日，北证专精特新和北证50涨幅

均高于其他重要指数，其中北证专精特新涨幅分别为53.59%和45.72%，北证50

涨幅分别为44.16%和41.73%。本轮行情有产业趋势背景，AI和科技产业迅速迭

相关研究报告代发展，2025年初的DeepSeek、算力、人形机器人等“新质生产力”科技叙事，

以及并购重组等政策支持，北交所聚集的科技中小型企业更容易通过技术迭代以

《北证汽车零部件投资框架：掘金国

开及产业链外延拓展获得成长性以及估值溢价。3）第四轮行情：2025年8月1日

源产替代+智能化升级，机器人核心部件

证延伸打开增量蓝海—北交所行业主题-2025年9月24日，本轮行情主要是科创板和创业板补涨，科创50和创业板指

券涨幅高于北证50和北证专精特新。分市行业和市值来看，北交所涨幅最大的行

报告》-2025.9.27

证《品牌文化为核加速驶入海外，布局业为化工新材和100亿以上企业，涨幅均值分别为19.40%和10.60%。

券

研能源摩托车创新突围全球赛道—北交观点：本周北证50报收1,528.98点，关注国庆长假避险情绪

究所公司深度报告》-2025.9.26北证50指数报1,528.98点，周涨跌-3.11%，指数PETTM71.74X；北证专精特

报

告《北交所消费服务行业掘金：稀缺性新指数报2,