企业纵向并购、新质生产力与产业链韧性——基于新能源制造业的分析.pdfVIP

企业纵向并购、新质生产力与产业链韧性

企业纵向并购、新质生产力与产业链韧性

——基于新能源制造业的分析

1，2111

吴一丁，刘青，郭启明，赖程

（1.江西理工大学经济管理学院，江西赣州341000；2.中国科学院赣江创新研究院，江西赣州341119）

摘要：纵向并购对于实现新能源制造业企业产业链现代化和高质量发展至关重要。在构建产业链韧性综合指标的基础上，

以2012—2023年我国A股新能源制造业上市公司为样本，采用多时点DID模型检验纵向并购对产业链韧性的影响以及新质生产

力的中介效应。研究发现：新能源制造业企业纵向并购对产业链韧性有显著的正向影响，经过系列稳健性检验后结论依然成立；

中介效应检验表明，新质生产力在纵向并购与产业链韧性之间起到中介作用；异质性发现，纵向并购对产业链韧性的促进作用在

供应商集中度高、融资成本低和政府补贴高的新能源制造业企业中更显著。研究结论对新能源制造业企业实施纵向并购策略和提

升产业链韧性具有启示意义。

关键词：新能源制造业企业；纵向并购；产业链韧性；新质生产力；能源安全

中图分类号：F234.3文献标识码：A文章编号：1004-292X（2025）08-0117-07

VerticalMergersandAcquisitions，NewQualityProductivityandIndustrialChainResilience：

AnAnalysisbasedontheNewEnergyManufacturingIndustry

1，，2111

WUYiding，，LIUQing，，GUOQiming，，LAICheng

（（1.SchoolofEconomicsandManagement，，JiangxiUniversityofScienceandTechnology，，GanzhouJiangxi341000，，China；；

2.GanjiangInnovationAcademy，，ChineseAcademyofSciences，，GanzhouJiangxi341119，，China））

Abstract：Verticalmergersandacquisitions（MAs）arecrucialtoachievingthemodernizationoftheindustrialchainandthehigh-

qualitydevelopmentofnewenergymanufacturingenterprises.Basedontheconstructionofacompositeindexforindustrialchainresilience，

thisstudyselectsA-sharenewenergymanufacturinglistedcompaniesfrom2012to2023assamples.Usingamulti-timepointDIDmodel，

thepaperexaminestheimpactofverticalMAsonindustrialchainresilienceandthemediatingroleofnewqualityproductivity.Theresults

indicatethatverticalMAsofnewenergymanufacturingenterprisessignificantlyenhanceindustrialchainresilience，andthisconclusionre‐

mainsrobustafteraseriesofsensitivitytests.Furthermore，thefindingsre