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产业与科技论坛2025年第24卷第12期

环境治理背景下信息披露对企业绩效的影响分析

口钱晓燕

黄佳林

【内容摘要】环境治理和经济价值是不断博奔的关系，而考虑到两者内生性问题的研究较少。基于自愿披露理论和资源基础观，选

取A股重污染行业上市公司为样本，通过动态联立方程组探讨环境治理、环境信息披露和企业绩效之间的关系，结果

表明：环境治理对环境信息披露呈显著的U型非线性关系；环境治理与企业绩效之间没有显著的影响；环境披露与企

业绩效之间存在负向关系。进一步研究发现，环境信息披露对企业绩效的影响，主要是非货币性信息在起作用。虽然

货币性信息的价值更大，但我国A股重污染上市公司的货币性环境信息披露水平不高。

【关键词】环境信息披露；企业绩效；环境治理；动态联立方程组

【基金项目】本文为江苏省高校哲学社会科学基金项目“绿色创新视角下环境治理与企业可持续发展的影响机理与路径研究”（编

号：2022SJYB0563）、江苏省社科应用研究精品工程课题（编号：24SYC-179）南京工业职业技术大学引进人才科研启

动基金项目（编号：2022SKYJ03）研究成果。

【作者简介】钱晓燕（1990一），女，江苏盐城人，南京工业职业技术大学经济管理学院讲师，博士；研究方向：战略管理

黄佳林，南京工业职业技术大学经济管理学院

一、问题的提出局限性，企业还会根据年报中需要的信息进行选择性披露]。

现阶段，我国生产函数正在发生变化，资源环境的约束越利益相关者根据财务绩效信息可以准确地判断和识别企

来越接近上限。党的二十大报告指出实施全面节约战略，发展业业绩水平[2]。但环境信息不同于已有成熟框架的财务信息，

低碳产业。环境治理成为我国经济高质量发展必不可少的措利益相关者想要获取充分的环境信息较难，且环境信息披露是

施，而企业是其最重要的微观基础。企业通过环境治理获得关企业主动对外界传递的环境信号，可信度和参考价值有待考

键资源的内生增长和外生发展，将承担环境社会责任问题转化证。鉴于环境规制和社会监督，很多企业开始披露环境信息，

为内外协调发展的问题。企业在年报中披露相关环境信息是但主要涉及在环境保护方面所做的努力等非货币性信息，关于

企业战略行为，将会影响企业价值。利益相关者持续加大对企环境治理等货币性信息较少，这种自我粉饰的自愿披露使利益

业环境治理的关注，但污染持续增加，重大环境事件不断发生。相关者很难判断企业环境治理水平。已有关于环境信息披露、

因此,对企业披露环境信息的准确性和可靠性产生怀疑。而环环境治理和企业绩效的研究，通常单独考虑这三个变量中的两

境信息披露仍处在起步阶段，相关法规指导不力造成了披露的两关系[3-5]。基于自愿披露理论和资源基础观,以中国A股重

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