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九好集团借壳上市财务审计舞弊案例研究

本文是一篇审计论文,本文的贡献在于总结了借壳上市财务舞弊的特点，

并通过分析拟借壳上市公司财务舞弊的动因和会计师事务所没有识别出舞

弊的原因，提出了相应的防范对策，对监管机构预防和打击舞弊、对会计

师事务所及时发现舞弊从而履行好证券市场“看门人”职责具有一定参考

价值。但由于作者本身实践经验有限，所提出的对策建议的可行性尚待检

验。

1绪论

1.1研究背景与意义

1.1.1研究背景

借壳上市是指非上市公司通过重大资产重组将该公司的核心资产注入已上

市公司，同时取得对重组后的上市公司的控制权。世界上的第一次成功的

借壳上市案例发生在1934年的美国。此后，这种上市方式以其成本优势

和成功率优势在美国资本市场得以广泛引用。在我国，借壳上市的运用最

早发生在香港地区的证券市场，可以追溯到1984年。上世纪90年代，

中国内地的资本市场快速发展壮大，沪深两市出现了不少借壳上市的成功

案例，发生在1994年的珠海恒通借壳棱光实业是内地第一个成功的借壳

上市案例。借壳上市过程中重组方向被重组方注入优质资产，可以改善上

市公司的经营情况和财务表现，有利于提高资金的使用效率，推动资本市

场的进一步完善与发展。

在过去的较长时间内，由于IPO上市存在通道狭窄、成本高和周期

不确定等缺点，一些企业就试图通过重大资产重组实现借壳上市，也出现

了大量的成功案例。根据两大证券交易所网站上披露的信息统计，2016

年全年我国共有18家公司拟实施借壳上市，其中最终成功和失败的各有

5例，其余8起重组仍在进行当中。自2016年第四季度以来，证监会

发审委对IPO审核的速度明显加快，但借壳上市仍然是热点。在上市可

能带来的巨大利益驱使下，一些拟上市公司铤而走险，一些涉嫌利用欺诈

手段实现借壳上市的公司被披露曝光。

财务舞弊是资本市场的一颗毒瘤，拟上市公司如果存在财务舞弊行

为，通过重大资产重组向被重组方注入有毒资产，其危害性并不弱于已上

市公司的财务舞弊。重大资产重组通常会引起股价异动，如果重大资产重

组方案中披露的重组方财务报表存在虚假记载，即使重组方最终没能实现

借壳上市，财务舞弊被揭露后中小投资者的利益也会受到极大的损害。如

果有毒资产成功注入了上市公司，则不仅会损害中小投资者的合法利益，

还会破坏资本市场的资源配置动能，最终危害到实体经济的健康发展。

1.2文献综述

1.2.1国外文献综述

（1）关于舞弊动因与手段的研究

Frued,Breuer(1895)[1]提出了冰山理论。该理论后来被引

入到企业管理领域，认为财务舞弊如同一座冰山，人们看到的只是漂浮在

水面之上的一部分，而隐藏在水面之下的部分同样不能忽视。该理论将导

致舞弊的因素分为显性因素和舞弊因素，主张在分析企业舞弊的动因时应

该更加关注不易察觉的隐性因素。

Albrecht,Wernz和Williams(1995)[2]系统总结了舞弊三

角理论。他们认为，就像燃烧需要可燃物、氧气和着火点三要素一样，压

力、机会和借口则是企业财务舞弊的三要素，三种要素缺一不可。

Bologna,Lindquist和Wells(1995)[3]提出了GONE动因

理论。该理论认为舞弊由贪婪、机会、需要和暴露等四因素构成，四种因

素缺一不可，共同决定了企业舞弊风险的高低。

美国反虚假委员会下属的发起人委员会(1999)[4]研究了

1987-1997年间的美国公众公司的财务舞弊行为，发现高估营业收入和高

估企业资产是最常用的舞弊手段。虚增收入的具体手法包括确认虚假收

入、确认未实现收入、确认附带条件的销售、错误地运用完工百分比法以

及将试用的货物记录为销售，虚增资产的手段包括对存货的计价、固定资

产的折旧、无形资产的摊销等故意采取不恰当的会计处理方法。

Albrecht(2009)[5]在总结过去研究的基础上提出，财务舞弊

包括虚增收入和资产的舞弊、损害组织利益的舞弊以及财务信息披露的违

法行为。

（2）关于舞弊识别的研究

Summers和Sweeney(1998)[6]指出，内幕交易往往与

财务舞弊相伴而生，伴随着财务舞弊的出现，