【东方证券-2025研报】Trend风格领衔，三个月机构覆盖因子表现出色，建议关注走势延续性强的资产.pdfVIP

金融工程|动态跟踪

Trend风格领衔，三个月机构覆盖因子表现报告发布日期2025年07月27日

出色，建议关注走势延续性强的资产

——东方因子周报

杨怡玲yangyiling@

执业证书编号：S0860523040002

研究结论

投资建议

⚫风格层面，建议投资者适度提高投资组合对Trend和Value风格的暴露，同时适度

降低对Volatility和Size风格的敞口，以更好适应当前市场结构。本周Trend、

Value风格表现突出，而Volatility、Size风格承压。整体来看，市场在震荡环境中重点关注科技医药双主线和中小盘高成长2025-07-24

更加倾向于业绩稳定、走势延续性强的资产。主题基金：——主动权益基金2025年二季

报全解析

⚫因子层面，建议投资者在当前市场环境下适度下调对预期类因子的权重配置。在大

DFQ-FactorGCL：基于超图卷积神经网络2025-07-21

盘风格指数中，波动和估值类因子表现强劲，而预期类因子表现不佳。中小盘方向和时间残差对比学习的股票收益预测模

中，预期类因子表现同样偏弱。型：——因子选股系列之一一七

捕捉趋势的力量：基金动量刻画新范式：2025-06-12

⚫公募指数增强基金方面，建议投资者适度关注大盘产品。沪深300增强产品整体优

——FOF研究系列

于中证500和中证1000，大盘增强策略近期取得较好相对收益。

ADWM：基于门控机制的自适应动态因子2025-04-10

风格表现监控加权模型：——因子选股系列之一一二

本周市场正收益风格集中在Trend风格上，负收益风格表现在Volatility风格上。三

个月机构覆盖是中证全指成分股中，本周表现最好的因子。

因子表现监控

⚫以沪深300指数为选股空间，最近一周，特异度、EPTTM一年分位点等因子表现较

好，而一个月UMR、SPTTM等因子表现较差。

⚫以中证500指数为选股空间，最近一周，三个月波动、预期BP等因子表现较好，

而3个月盈利上下调、分析师认可度等因子表现较差。

⚫以中证800指数为选股空间，最近一周，特异度、三个月波动等因子表现较好，而

标准化预期外收入、3个月盈利上下调等因子表现较差。

⚫以中证1000指数为选股空间，最近一周，三个月机构覆盖、三个月反转等因子表现

较好，而一年动量、3个月盈利上下调等因子表现较差。

⚫以国证2000指数为选股空间，最近一周，三个月机构覆盖、预期BP等因子表现较