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2025年综合类-财务成本管理-第三章股利理论与股利分配政策历年真题摘选带答案(5卷100道合辑-单选题)

2025年综合类-财务成本管理-第三章股利理论与股利分配政策历年真题摘选带答案(篇1)

【题干1】剩余股利政策强调在满足投资需求后向股东分配利润，其适用条件最符合以下哪项描述？

【选项】A.公司处于初创期且盈利不稳定

B.公司拥有大量未利用的闲散资金

C.股东偏好稳定股利支付

D.公司处于成熟期且投资项目确定性高

【参考答案】D

【详细解析】剩余股利政策要求公司优先满足投资需求后再分配利润，适用于成熟期企业，因成熟期企业投资需求稳定且确定性高，能够有效利用留存收益支持战略扩张，同时避免频繁调整股利政策引发市场波动。选项A、B与剩余股利政策核心逻辑矛盾，选项C描述的是固定股利政策特征。

【题干2】股利无关论认为股利分配不影响企业价值，该理论成立的假设不包括以下哪项？

【选项】A.市场信息完全对称

B.股利政策与资本成本无关联

C.存在理想的套利机制

D.税收政策对股利分配无影响

【参考答案】D

【详细解析】股利无关论基于完美市场假设，包括理性投资者、无交易成本、无税收差异和存在完全套利机制。选项D指出税收政策无影响，与实际中股利与资本利得税差的存在矛盾，因此是理论不成立的假设。其他选项均属于理论前提条件。

【题干3】固定股利支付率政策将股利支付率长期稳定在某一水平，其缺点可能导致哪种风险？

【选项】A.股利波动引发股价异常波动

B.留存收益不足影响投资能力

C.债权人要求提高融资成本

D.股东短期收益不稳定

【参考答案】B

【详细解析】固定股利支付率政策要求按固定比例分配利润，当盈利波动时可能导致留存收益大幅变化。若盈利下降年份仍维持高支付率，将迫使公司变卖资产或增加债务融资，削弱长期投资能力。选项A描述的是稳定增长股利政策的潜在问题，选项C涉及财务风险而非直接政策缺陷。

【题干4】下列哪种股利政策能够有效平衡股东与债权人利益？

【选项】A.低正常股利加额外股利政策

B.剩余股利政策

C.固定股利政策

D.固定股利支付率政策

【参考答案】A

【详细解析】低正常股利加额外股利政策定期发放基础股利保障债权人权益，额外股利仅在盈利充足时发放，既满足股东对增长性收益的期待，又避免因盈利波动导致偿债能力下降。选项B强调投资优先，可能损害债权人利益；选项C、D的刚性支付可能引发财务风险。

【题干5】法律因素对股利分配的限制主要体现在哪些方面？

【选项】A.资本支出限制、债务契约约束、股东协议限制

B.资本积累限制、债务契约约束、利润分配限制

C.资本支出限制、利润分配限制、优先股条款

D.资本积累限制、债务契约约束、股东协议限制

【参考答案】B

【详细解析】法律层面主要限制包括资本积累条款（要求留存收益优先）、债务契约条款（限制股利以保障债权人利益）和利润分配限制（如法定公积金提取）。选项A中的资本支出限制属于经营决策范畴，选项C、D包含非法律因素。本题考察对《公司法》中股利分配限制条款的掌握。

【题干6】在股利支付率与资本成本的关系中，哪项表述正确？

【选项】A.支付率越高，资本成本越低

B.支付率与资本成本呈负相关

C.支付率提高可能增加股权融资成本

D.支付率与股东要求的回报率无关

【参考答案】C

【详细解析】高股利支付率意味着留存收益减少，可能增加股权融资需求，从而推高股权资本成本。资本成本由无风险利率、风险溢价和融资结构决定，支付率影响留存收益占比，进而影响融资成本。选项A、B表述错误，选项D忽略了股利政策对股东预期收益的影响。

【题干7】股利宣告日与股权登记日之间的间隔通常为多少天？

【选项】A.15-30天

B.30-45天

C.45-60天

D.60-90天

【参考答案】A

【详细解析】根据上市公司股利分配流程，股权登记日确定后，通常预留15-30个自然日作为股权登记期，确保股东在截止日前完成账户登记。过早或过长的间隔会影响股利分配效率和成本，选项B-C-D超出合理范围。本题考察对股利分配时间节点的实务操作认知。

【题干8】下列哪种情况会导致股利支付率下降？

【选项】A.净利润增长且投资需求减少

B.净利润下降但维持固定股利政策

C.融资需求增加且采用剩余股利政策

D.无关因素导致股利政策调整

【参考答案】B

【详细解析】固定股利政策要求支付率随净利润波动。当净利润下降仍维持固定股利，支付率=股利/净利润将下降。选项A、C对应支付率上升情形，选项D为干扰项。本题重点考