隆鑫通用(603766)深度剖析摩托车出海空间与无极品牌竞争力.pdfVIP

20250715

年月日

公

司隆鑫通用（603766.SH）买入（首次评级）

研

究深度剖析摩托车出海空间与无极品牌竞争力

基本数据

投资要点：日期2025-07-14

收盘价：13.41元

自有品牌焕发新生，宗申控股开启治理新篇章总股本/流通股本(百万股)2,053.54/2,053.54

流通A股市值(百万元)27,538.00

隆鑫通用主要从事摩托车、摩托车发动机、全地形车、通用动力每股净资产(元)4.72

机械的生产和销售，在中国摩托车行业处于领先地位。2018年推出高资产负债率(%)42.58

一年内最高/最低价(元)14.72/5.68

端摩托车品牌“VOGE无极”，自主品牌国内外市场双轮驱动，跻身

国产中大排量摩托车品牌第一梯队，实现从“产品出海”到“品牌出一年内股价相对走势

公

海”的跨越。此外，公司加速多元化业务拓展，布局隆鑫Loncin品牌

司

全地形车、茵未BICOSE品牌高端电摩业务，持续拓展新增长极。2024

首年12月，公司控股股东由隆鑫控股变更为宗申新智造，股权理顺。2024

次年隆鑫机车、宗申集团燃油摩托车销量位列国内第二、三名，后续有

覆望业务整合，成为国内规模最大的摩托车企业，跻身世界前列。

盖

如何看待无极品牌竞争力？

爆款策略确立“国产高端摩托引领者”品牌定位，800cc以上产品团队成员

出海占据先发优势。自2018年品牌发布以来，无极持续推出SR150GT、分析师：谢丽媛(S0210524040004)

CU525、DS900等爆款，覆盖踏板、巡航、拉力等多品类，根据中国xly30495@

分析师：宋雨桐(S0210524050008)

摩托车商会，2024年公司250cc以上摩托车销量市占率达到14.2%，syt30544@

相比22年提升5pct。与此同时，加速800cc以上产品出海，逐步进入相关报告

欧洲核心市场，DS900X表现优异，2024年在国内800cc