管理会计-127_净现值指标及其计算b.pptVIP

东北财经大学会计学院吴大军净现值指标及其计算▲/■主讲人：吴大军知识模块知识点净现值指标及其计算▲/■净现值的概念★确定净现值的一般方法★/▲确定净现值的特殊方法▲/■确定净现值的插入函数法▲/■净现值指标的特征★本知识点小结净现值指标的概念★净现值（netpresentvalue，记作NPV）是指在项目计算期内，按行业基准折现率或其他设定折现率计算的各年净现金流量现值的代数和。

净现值指标的概念★有人将净现值表述为：项目投产后未来报酬的现值合计超过原始投资现值合计的部分。这种说法有四大致命缺陷：混淆了收益与报酬的界限没有指出未来报酬所包含的内容没有交代究竟按什么折现率来计算现值将净现值的取值范围限定在正值范围内净现值指标的概念★设净现值为NPV，则NPV满足下式：净现值的数值取值范围比较宽，有以下三种情况：NPV＞0，NPV＝0，NPV＜0确定净现值有三种方法。净现值指标及其计算▲/■净现值的概念★确定净现值的一般方法★/▲确定净现值的特殊方法▲/■确定净现值的插入函数法▲/■净现值指标的特征★本知识点小结确定净现值的一般方法★/▲确定净现值的一般方法是指直接按照净现值指标的代数表达式计算该指标的方法，也称净现值计算的基本方法，具体包括展开式法和列表法两种形式。确定净现值的一般方法★/▲展开式法是指根据净现值的定义，通过直接将净现值的代数表达式展开，来完成该指标计算的方法。公式为：NPV=NCF0+NCF1·(1+ic)-1+NCF2·(1+ic)-2+…+NCFt·(1+ic)-t+…+NCFn-1·(1+ic)-(n-1)+NCFn·(1+ic)-n确定净现值的一般方法★/▲列表法是指通过在现金流量表计算净现值指标的方法。即在现金流量表上，根据已知的各年净现金流量，分别乘以各年的复利现值系数，从而计算出各年折现的净现金流量，最后求出项目计算期内折现的净现金流量的代数和，就是所求的净现值指标。确定净现值的一般方法★/▲已知：某投资项目的各年净现金流量如下：NCF0～1=－55万元NCF2～6=22（万元）NCF7～10=25（万元）NCF11=35（万元）要求：计算折现率为8%时的净现值。解：编制的现金流量表（部分）见下页：确定净现值的一般方法★/▲确定净现值的一般方法★/▲解：因为上页现金流量表中的“折现净现金流量”的合计栏为42.598，所以该项目的净现值约等于42.598万元。同理，根据静态投资回收期公式法例题的方案（1）～（4）和（6）的净现金流量数据，按一般方法计算的净现值分别为24.20万元、22.12万元、14.26万元、12.34万元和35.20万元。请同学们自行计算验证。确定净现值的一般方法★/▲确定净现值的一般方法，具有适用性比较广泛的优点。这种方法的缺点是手工计算量大，过于繁琐。虽然列表法比展开式法相对省事一些，但还是需要查出n个复利现值系数，然后分别与n个NCF相乘，最后再计算（n+1）个折现NCF数据的代数和。确定净现值的一般方法★/▲确定净现值的一般方法适用于各种投资项目。净现值指标及其计算▲/■净现值的概念★确定净现值的一般方法★/▲确定净现值的特殊方法▲/■确定净现值的插入函数法