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2025年综合类-证券市场基础知识-第五章金融衍生工具历年真题摘选带答案(5套合计100道单选)

2025年综合类-证券市场基础知识-第五章金融衍生工具历年真题摘选带答案(篇1)

【题干1】金融衍生工具中，期货合约的标准化特征主要体现在（）

【选项】A.合约标的物、数量和交割时间统一规定

B.交易双方自主约定合约条款

C.交易场所由买方指定

D.保证金比例由卖方决定

【参考答案】A

【详细解析】期货合约的标准化特征指合约标的物、数量、交割地点和交割时间等条款由交易所统一制定，非标准化特征是期权、互换等工具的核心区别。选项A正确，B、C、D均为场外衍生工具的典型特征。

【题干2】期权买方在合约到期时，若标的资产价格高于执行价格，应选择（）

【选项】A.自动行权以锁定利润

B.放弃行权并承担损失

C.支付执行价格购买标的资产

D.与卖方协商价格后行权

【参考答案】C

【详细解析】看涨期权买方在标的资产价格高于执行价格时，通过行权以执行价格买入标的资产，实现价差收益。选项C正确，A错误因期权买方无强制行权义务，B、D不符合看涨期权买方权利属性。

【题干3】互换合约的交割方式包括（）

【选项】A.实物交割和现金结算

B.现货交割和期货交割

C.定期支付差额和到期偿付

D.买方提前终止合约

【参考答案】A

【详细解析】互换合约的交割方式分为实物交割（如利率互换中的债券交换）和现金结算（如利率互换中的差额支付）。选项A正确，B错误因期货交割是期货合约特征，C、D与互换交割无关。

【题干4】影响期权价格的主要因素不包括（）

【选项】A.标的资产价格波动率

B.执行价格与标的资产价格的差额

C.期权合约到期时间

D.期权买方信用状况

【参考答案】D

【详细解析】期权价格（权利金）由内在价值和时间价值构成，其中时间价值受标的资产波动率、执行价格与标的资产价格的差额（delta）、到期时间（theta）等影响。买方信用状况与期权定价无关，选项D正确。

【题干5】期货交易中，交易所会收取的保证金包括（）

【选项】A.买方初始保证金和维持保证金

B.卖方初始保证金和追加保证金

C.买方和卖方均需缴纳初始保证金

D.仅卖方需缴纳维持保证金

【参考答案】A

【详细解析】期货交易所要求所有参与者缴纳初始保证金（保证合约履约能力）和维持保证金（低于初始保证金时需追加）。选项A正确，B错误因卖方需缴纳初始保证金而非仅追加，C错误因买方不缴纳初始保证金，D明显错误。

【题干6】下列属于远期合约的是（）

【选项】A.股票期权在证券交易所交易

B.银行与客户签订的利率互换协议

C.买方约定三个月后以固定汇率购买美元的合约

D.期货合约在商品交易所交易

【参考答案】C

【详细解析】远期合约是买卖双方约定未来以确定价格交易标的资产的合约，具有非标准化特征。选项C正确，A为交易所标准化期权，B为互换合约，D为标准化期货合约。

【题干7】期权卖方面临的风险不包括（）

【选项】A.标的资产价格大幅波动风险

B.权利金收入损失风险

C.需支付执行价格的风险

D.交易对手违约风险

【参考答案】A

【详细解析】期权卖方风险包括权利金损失（时间价值衰减）、标的资产价格不利波动导致的履约风险（如看涨期权卖方需以执行价卖出资产），以及交易对手违约风险。选项A错误因波动风险对买方更显著，卖方风险与波动方向相关。

【题干8】期货套期保值中，商品期货价格下跌时，持有现货头寸的投资者应（）

【选项】A.持有期货多头对冲风险

B.持有期货空头对冲风险

C.增加现货多头头寸

D.卖出期货合约平仓

【参考答案】A

【详细解析】现货多头可通过期货多头对冲价格下跌风险，期货多头在价格上涨时盈利可抵消现货亏损。选项A正确，B错误因现货多头需对冲下跌而非上涨，C、D不符合套期保值逻辑。

【题干9】利率互换中，支付固定利率的一方称为（）

【选项】A.支付方

B.收取方

C.固定利率支付方

D.浮动利率支付方

【参考答案】C

【详细解析】利率互换中，支付固定利率的一方称为固定利率支付方，支付浮动利率（如LIBOR）的一方称为浮动利率支付方。选项C正确，A、B为通用术语，D描述错误。

【题干10】外汇期权买方在合约到期时，若标的汇率低于执行汇率，应选择（）

【选项】A.放弃行权

B.收回权利金

C.以执行汇率卖出外汇

D.与卖方协商补偿

【参考答案】