全球能源行业战略HTI专有全球纽恩泰并购数据库海外太阳能和风能企业为进一步并购提供机会-23071333页.pdfVIP

研究报告

13Jul2023

全球能源战略

HTI专有全球纽恩泰并购数据库；海外太阳能和风能企业为进一步并购提供机会

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观点聚焦投资要点

[Table_Info]本报告为7月11日发布的英文报告的翻译版。

市盈率P/E2023年新能源并购交易同比下滑

股票名称评级目标价2023E2024E

BallardPowerSys.Outperform8.00n.a.n.a.我们更新了HTI专有的全球新能源并购数据库，该数据库分析了自

布鲁姆能源Outperform33.00n.a.46.52016年以来的新能源并购，自我们推出该数据库以来，目前已收

ClearwayEnergyOutperform43.0019.618.8录近6000宗交易，详见HTI专有全球新能源并购数据库介绍；海

EnphaseEnergyOutperform304.0028.121.3外太阳能和风能企业带来更多并购机会。我们的结论是，随着行

利文特Outperform37.0011.39.3业并购的继续，海外太阳能和风能公司将继续提供机会，我们认

LynasRareEarthOutperform12.0017.018.1为这将对估值起到支持作用。

MPMaterialsOutperform56.0022.412.7

NextrackerOutperform50.0028.420.8新能源交易年同比下降37%:交易额年同比下降约20%：尽管新能

普拉格能源Outperform15.00n.a.n.a.源交易从2016年的约527笔上升至去年的1440笔，但与2022年

SolarEgdeTech.Outperform373.0027.122.9相比，2023年的交易有所放缓，见图1。目前，2023年的交易总

VestasWindSys.Outperform300.00331.733.4额约为2022年交易总额的32%，我们预测今年的交易总额约为

JGCHoldingsOutperform2,38614.013.81,750-2,000亿美元，同比下降约20-30%。2023年整体平均交易规

RENOVAOutperform2,37548.218.4模约为4.46亿美元（2016-2022年平均为3.39亿美元），见图3。

新能源并购主要集中在欧洲、美国和中国：我们的必威体育精装版分析显

示，从地域上看，被收购方主要集中在欧洲（包括英国）、美国

和中国（约30%位于美国和中国）。欧洲（英国除外）占交易量的

约35%，亚洲（不包括中国）占交易量的约12%，见图4。

HAIChinaEnergyHAIIndiaEnergyMSCIChina太阳能和风能交易占多数：太阳能和风能新能源子行业的交易占