公司金融-ch8股利政策.pptxVIP

公司金融第八章股利政策张雪;本章提要：研究公司是否发放股利;第一节股利政策理论股利政策理;股利政策无关论MM定理1961;［例8-1］假设有一家无债公司;此无债公司在两种不同股利政策下;若公司采用的股利政策与股东中意;当股东中意的是B政策，但公司采;结论：公司采用何种股利政策都不;支持股利政策无关论的其他观点单;股利政策有关论风险偏好高登认为;2．税率差异在税率存在的真实世;发行成本当销售新证券的发行成;代理成本这里所称代理成本，指的;公司金融24张雪芳24;第二节影响股利政策的因素各种;第三节股利政策类型股利政策受;一、剩余股利政策所谓剩余股利;根据MM理论，企业都有一个最佳;［例8-3］假定A电器公司19;分析：若利用留用利润的内部融资;上述的第一种融资方法，虽然公司;二、固定股利或稳定增长股利政策;实施这种股利政策的理由是：股利;固定股利支付率股利政策这是一;低正常股利加额外股利政策这是一;第四节股利及股利支付程序股利;股票股利。它是指企业以股票形式;股票股利是一种比较特殊的股利，;［例8-8］：某公司在发放股票;分析：随着股票股利的发放，需从;需要指出的是，上例中以市价计算;发放股票股利后，如果盈利总额不;［例8-9］：假定上述公司本年;股票股利对股东的意义事实上，发;股票股利对公司的意义发放股票股;财产股利。财产股利是以现金以外;股票分割股票分割是指将面额较高;本章复习思考题：教材189页：