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后疫情时代的国际债务：

趋势、问题与治理展望

陈曦

【内容提要】国际债务治理是维护全球经济稳定的重要国际公共产品，通过对其构

成以及国际债务存量、流量的规模和结构演进趋势的分析发现，在后疫情时代国际

债务面临债务指标全面恶化、偿债能力不断削弱、偿债成本持续高企、债务治理愈

加复杂的严峻挑战。未来国际债务治理应侧重于提高国际债务透明度和债务报告质

量、增进国际债务有效管理水平、创新国际债务融资工具以促进可持续发展、建立

国际债务困境预警系统、强化国际债务治理多边合作。

【关键词】国多边治理国际公共产品

国际债务

中图分类号：F811.5文献标识码：A

国际债务又称外债，能够使债务国政府常水平，旅游业持续复苏，但全球经济距恢复

和私人部门调动额外的资源并投资于卫生、教到疫情前水平显得依然遥不可及。一方面，叠

育和基础设施建设等关键部门，从而推进本国加地缘政治紧张局势持续、地缘经济碎片化程

包容和可持续发展。后疫情时代是指2020年度加剧、气候变化灾害升级等全球性风险高

新冠疫情暴发后的时代，由于疫情冲击，低收企，世界各国寻求减轻对经济负面影响的融资

人国家和中等收人国家的国际债务水平和债务需求不断提升，国际债务作为弥补财政缺口的

脆弱性迅速上升，国际债务治理难度也随之大重要来源，再次推高了全球借款水平；另一方

幅提升。尽管受疫情影响的供应链普遍正常面，多重风险极大削弱了国家经济基本面及偿

化，运输成本和供应商交货时间基本缩减到正债能力，一些脆弱国家还面临更高的融资成

2025年第1期

发展研究

本和更小的融资机会，对流动性影响更为不利。私人债权人两大类（图1）。自1951年起，世

后疫情时代，全球大多数国家尤其是低收人国家界银行集团债务人报告系统逐年累积并维护国

和中等收入国家的财政空间（债务限额减去债际债务记录，为探讨国际债务水平变化趋势提

务）加快收窄，国际债务成为未来最严峻的潜在供了翔实的数据基础。2

财政危机来源。其治理作为维护全球经济稳定（一）国际债务存量水平

的重要国际公共产品，呕须得到重视和强化。从历史角度来看，自有确切统计记录以来，

国际债务存量总体呈持续增长态势。1970年全

一、国际债务水平演进趋势分析

球低收人国家和中等收人国家国际债务存量为

国际债务包括短期债务、长期债务以及国649亿美元，占国民总收人比率为10.7%；1973

际货币基金组织信贷三类：短期债务是指原始年布雷顿森林体系瓦解，西方国家接连解除资

期限为一年或一年以下的国际债务；长期债务本管制和金融监管，美国主导金融自由化和全

是指原始期限为一年以上的国际债务；国际货球化导致低收人国家和中等收人国家国际债务

币基金组织信贷包括缓冲库存贷款、补充贷款、存量不断增长，[3]自20世纪80年代起，低收

补偿与应急贷款、临时信用贷款以及特别提款人国家和中等收人国家国际债务存量占国民总

权。从债务人角度来看，国际债务可分为私人收人比率始终维持在20%以上的高水平；至20

无担保债务、公共和公共担保债务两大类；从世纪末，低收入国家和中等收人国家国际债务

债权人角度来看，国际债务可分为官方债权人、存量达到2万亿美元左右，占国民总收人比率

国际债务

短期债务长期债务国际货币基金组织信贷

债务人

私人无担保债务公共和公共担保债