2025年国际原油市场关键影响因素分析及价格展望.pdfVIP

市场分析》

ARKETANALYSIS

2025年国际原油市场关键影响因素分析及价

格展望

陈佳睿

(中国国际石油化工联合有限责任公司）

摘要：2025年，供需基本面、宏观经济和地缘政治三大因素将共同作用和影响油价的波动趋势。美

国经济的不确定性，中国经济的复苏，欧洲经济的低增长，是主要的宏观经济因素。欧佩克闲置产能寻求增

产，非欧佩克产油国产量强劲增长，中国石油需求放缓，全球石油供大于求，是主要的供需基本面因素。美

国的制裁，乌克兰危机，中东地区冲突，是主要的地缘政治因素。2025年上半年，欧佩克推迟减产、乌克兰

危机不确定性等因素或支撑布伦特油价在70美元/桶上方震荡；下半年，中美贸易战发展态势、石油市场供应

过剩幅度和地缘局势变化将主导国际油价走势，布伦特油价或跌破过去两年的震荡区间底部70美元/桶，在60

美元/桶附近重新寻底。总体看，石油市场多空因素交织，但基本面利空因素更占主导，2025年布伦特油价波

动重心下降，波动区间在65～85美元/桶，底部支撑在60美元/桶，上半年波动中枢高于下半年。

关键词：全球原油市场；原油价格；宏观经济；供应与需求；地缘政治；中美贸易战；欧佩克；美国页岩油

中图分类号：F405；F407.22；F416.22

Analysisofthekeyfactorsinfluencingtheinternationalcrudeoilmarket

anditspriceoutlookin2025

CHENJiarui

(ChinaInternationalUnitedPetroleumChemicalsCo.,Ltd.)

Abstract:In2025,supplyanddemandfundamentals,macroeconomics,andgeopoliticswillinteracttoinfluencethevolatile

trendofoilprices.UncertaintyintheU.S.economy,Chinaseconomicrecovery,andloweconomicgrowthinEuropearethemain

macroeconomicfactors.OPECsidlecapacityseekingtoincreaseproduction,stronggrowthinoutputfromnon-OPECoil-producing

countries,Chinasslowingoildemand,andglobaloiloversupplyarethemainsupplyanddemandfundamentals.U.S.sanctions,

theUkraineissue,andtheMiddleEastconflict,arethemaingeopoliticalfactors.Inthefirsthalfof2025,OPECdelayedproduction

cuts,uncertaintiesoftheUkraineissue,andotherfactorsmaysupporttheBrentoilpriceintheoscillationabove$70perbarrel.The

developmentoftheUS-Chinatradeconflict,theoversupplyintheoilmarket,andthechangeofthegeopoliticalsituationwilldominate

thetrendoftheinternationaloilpriceinthesecondhalfoftheyear.TheBrentpricemayfallbelowthebottom