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剖析我国企业对外直接投资风险：类型、成因与防范策略

一、引言

1.1研究背景与意义

随着经济全球化的深入发展，国际经济格局正经历着深刻变革，各国经济联系日益紧密，跨国投资活动愈发频繁。在这一宏观背景下，中国企业积极响应国家“走出去”战略，对外直接投资规模持续扩大，成为全球直接投资领域的重要力量。据相关数据显示，2023年，中国对外直接投资流量1772.9亿美元，占全球份额的11.4%，较上年提升0.5个百分点，连续12年列全球前三，连续8年占全球份额超过10%；2023年末，中国对外直接投资存量2.96万亿美元，连续七年排名全球前三。2024年1-10月，我国全行业对外直接投资1358.7亿美元，同比增长9.7%。中国企业对外直接投资不仅是企业自身寻求更广阔市场、获取资源与技术、提升国际竞争力的战略选择，也对国家经济发展产生了深远影响，如推动产业结构优化升级、促进国际收支平衡等。

然而，对外直接投资在带来机遇的同时，也伴随着诸多风险。由于投资活动跨越不同国家和地区，各国在政治体制、经济环境、法律法规、文化习俗等方面存在显著差异，这使得中国企业在对外直接投资过程中面临复杂多变的风险挑战。政治局势的不稳定可能导致政策变动、征收、国有化等政治风险；经济形势的波动会引发汇率波动、通货膨胀、市场需求变化等经济风险；法律制度的差异可能带来合规风险；文化的不同可能造成管理和沟通障碍。近年来，部分中国企业在海外投资中遭遇挫折，如某些企业因东道国政策调整导致项目受阻，有的企业因对当地法律了解不足而陷入法律纠纷，这些案例充分表明，风险已成为影响中国企业对外直接投资成败的关键因素。

在此背景下，深入研究中国企业对外直接投资风险具有极其重要的现实意义。对于企业而言，全面认识和有效管理投资风险，有助于制定科学合理的投资决策，提高投资成功率，保障海外资产安全，提升企业国际竞争力。准确识别政治风险，企业就能提前做好应对准备，避免因政治局势变化遭受重大损失；合理评估市场风险，企业便能优化市场布局，降低市场波动带来的不利影响。从国家层面来看，研究对外直接投资风险，有助于政府完善相关政策法规，加强对企业的引导和支持，促进对外直接投资健康有序发展，推动“走出去”战略更好地实施，提升我国在全球经济治理中的地位和影响力。通过制定针对性的政策，政府可以帮助企业降低风险，鼓励企业积极参与国际竞争，实现互利共赢的发展局面。

1.2国内外研究现状

随着中国企业对外直接投资活动的日益频繁，国内外学者对其风险问题展开了广泛而深入的研究。

在国外研究方面，早期的理论主要关注跨国公司对外直接投资的一般性理论，如垄断优势理论、内部化理论、国际生产折衷理论等，这些理论为理解企业对外直接投资行为提供了基础，但对于风险的研究相对较少。随着经济全球化的推进和国际投资环境的复杂化，国外学者逐渐将研究重点转向对外直接投资风险领域。在政治风险研究上，学者们运用实证研究方法，分析了政治稳定性、政策连续性、地缘政治冲突等因素对投资项目的影响，建立了相关的风险评估模型，用以量化政治风险，帮助企业更好地评估投资环境。在经济风险方面，着重研究了汇率波动、通货膨胀、利率变动等经济因素对投资收益的影响，提出了多种风险对冲策略，如远期外汇合约、货币互换等金融工具的运用，以降低汇率风险。关于法律风险，强调不同国家法律体系的差异对企业投资运营的挑战，包括知识产权保护、劳动法律、税收法规等方面，建议企业在投资前进行全面的法律尽职调查。

国内研究起步相对较晚，但发展迅速。在理论研究层面，部分学者结合中国国情和企业特点，对传统对外直接投资理论进行拓展和创新，提出了适用于中国企业的理论框架。在风险类型研究上，国内学者全面梳理了中国企业在对外直接投资中面临的各类风险，涵盖政治、经济、法律、文化、市场、管理等多个维度，分析了这些风险产生的原因和作用机制。许多学者通过案例分析和实证研究，深入剖析了具体企业在海外投资过程中遭遇的风险事件，总结经验教训，为其他企业提供借鉴。在风险防范与应对策略方面，提出了一系列具有针对性的建议，包括政府层面完善政策支持体系、加强国际合作与协调，企业层面强化风险管理意识、建立健全风险预警机制和内部控制体系、加强人才培养等。

尽管国内外在该领域的研究取得了丰硕成果，但仍存在一定不足。现有研究在风险评估方面，虽然建立了多种模型，但部分模型的指标选取和权重设定存在主观性，缺乏对不同行业、不同规模企业的差异化评估，导致评估结果的准确性和实用性有待提高。在风险应对策略研究上，一些策略的可操作性不强，未能充分考虑企业的实际情况和资源约束，在实际应用中面临诸多困难。对于新兴风险，如数字经济领域的投资风险、全球供应链重构带来的风险等，研究还不够深入，缺乏系统性