证券投资分析概述.pptVIP

证券投资分析;课程简介;内容体系;;;学习情境一：走进证券投资——安邦证券投资;;刘杰30亿财富破灭;长沙男子四倍杠杆炒股破产;瑞郎下跌导致平台破产;

证券投资分析的含义;1.提高投资决策的科学性

投资决策的科学性保证的是投资决策的正确性?

2.证券投资净效用的最大化

证券投资的目的是证券投资净效用的最大化，所谓净效用，是指收益带来的正效用减去风险带来的负效用。投资收益率的最大化和风险最小化是证券投资的两大具体目标。

〔1〕正确评估证券的投资价值

〔2〕降低投资风险;证券投资分析的目标

;证券投资分析理论是围绕：

证劵价格变化特征

证券估值

证券投资收益预测

风险控制

而开展起来的一套理论。;〔1〕有效市场的概念

20世纪60年代芝加哥大学财务学家尤金?法玛提出了“有效市场假说”：只有证券的市场价格充分地反映了全部有价值的信息、市场价格代表了证券的真实价值，这样的市场就称为“有效市场”。

也就是说，在有效率的资本市场上，投资者只能获得与其承担的风险相匹配的那局部正常收益，而不会有高出风险补偿的超额收益。有效市场既实现了公平原那么，又提高了资源配置效率，有利于证券市场的长期稳健开展。;有效市场存在的条件：

第一，信息自由流动，不存在内幕消息；

第二，每个投资者都能对消息进行加工，具有证券判断价格变动的能力

要实现这两个条件

一、必须提高投资者的分析能力

二、完善信息披露制度。

注：如何理解风险调整和非正常报酬

;根据市场价格对不同资料和信息的反响

把市场分为三类有效市场：

弱式有效市场

半强势有效市场

强势有效市场

市场越强，反响的信息范围越大。

;只反映历史信息的市场被称为弱式有效市场。在弱式有效市场上，价格充分反映了历史信息，因此根据公开的历史资料不能获得超额回报，要想获得超额回报必须寻找历史价格信息以外的消息。

能够反映全部公开信息的市场被称为半强式市场，市场价格充分反映了公开消息，根据公开消息不能获得超额回报，只有掌握内幕消息的人才能获得超额收益。

在强式有效市场中，价格及时、准确地反映了所有的相关信息，包括公开的消息和内幕消息，任何人不可能再通过对公开消息或者内幕消息的分析获得超额回报。

;有效市场假说;9;;〔1〕是目前西方投资实务界的主流派别

〔2〕根本分析流派的分析方法体系表现为：

以价值分析理论为根底、以统计方法和现值计算方法为主要分析手段

〔3〕根本分析的两个假设为

“股票的价值决定其价格”、“股票的价格围绕价值波动”

〔4〕根本分析流派以价值为测量价格合理与否的尺度。;11;〔2〕行业分析与区域分析：

行业分析和区域分析是介于宏观经分析与公司分析之间的中观层次的分析，行业分析主要分析产业所属的不同市场类型、所处的不同生命周期以及产业的业绩对于证券价格的影响；区域分析主要分析区域经济因素对证券价格的影响。

〔3〕公司分析：是根本分析的重点，公司分析主要包括以下三个方面的内容

第一、公司财务报表分析。

第二、公司产品与市场分析。

第三、公司资产重组与关联交易等重大事项分析。;根本分析法;1、技术分析法的定义

技术分析是仅从证券的市场行为来分析和预测证券价格未来变化趋势的方法。所谓市场行为包括三方面的内容：1〕证券的市场价格；2〕成交量；3〕价和量的变化以及完成这些变化所经历的时间。

2、技术分析法额度理论根底

技术分析的理论根底是建立在以下的三个假设之上的。这三个假设是：

1〕市场的行为包含一切信息；2〕价格沿趋势移动；3〕历史会重复

3、技术分析法的内容

粗略地进行划分，可以将技术分析理论分为以下几类：K线理论、切线理论、形态理论、技术指标理论、波浪理论和循环周期理论。;技术分析法;量化分析法;(一)．价值培养型投资理念

价值培养型投资理念是一种风险共担型的投资理念。这种理念下的投资行为，既分享证券内在价值成长，也共担价值成长的风险。投资方式有两种:

〔1〕投资者作为战略投资者，对证券母体注入战略投资，培养证券的内在价值和市场价值，比方说产业集团的投资行为；

〔2〕众多投资