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证券投资基本分析(2)共183页，您现在浏览的是第1页!第六章基本分析证券投资基本分析(2)共183页，您现在浏览的是第2页!本章内容安排节宏观经济分析第二节行业分析第三节公司基本素质分析第四节公司财务分析证券投资基本分析(2)共183页，您现在浏览的是第3页!证券投资分析的方法和内容证券投资分析的四大主流方法证券投资基本分析(2)共183页，您现在浏览的是第4页!证券投资分析的方法和内容1、基础分析又称基本面分析，是指证券分析师根据经济学、金融学、财务管理学、投资学的基本原理，通过对决定证券投资价值的基本要素的分析，评估证券的投资价值，用证券现行市场价格与证券内在价值做比较，从而提出相应投资建议的一种分析方法。证券投资基本分析(2)共183页，您现在浏览的是第5页!基础分析的优缺点优点能够比较全面地把握证券价格的基本走势应用起来相对规范和简单缺点预测的时间跨度相对较长，对短线投资者的指导作用比较弱证券投资基本分析(2)共183页，您现在浏览的是第6页!技术分析的优缺点优点同市场接近，考虑问题比较直接指导证券买卖见效快，获得利益的周期短缺点对市场的长远趋势无法有效预测不容易把握事物发展过程中量变与质变的界限前提要求较高，所依赖的信息易被扭曲证券投资基本分析(2)共183页，您现在浏览的是第7页!夏普的CAPM模型：资本市场线（capitalmarketline，CML），该线反映的是有效组合的风险与收益之间的关系；证券市场线（securitymarketline，SML），该线反映达到均衡时每个证券和证券组合的风险与收益之间的关系。在SML中，市场组合是最有效的投资组合，从长期看,没有投资者能够战胜市场，最好的投资策略就是买进并持有一个尽可能分散的投资组合。证券投资基本分析(2)共183页，您现在浏览的是第8页!哲学基础——“效率市场理论”投资目标——“按照投资风险水平选择投资对象”以获取平均的长期收益率为投资目标的原则，是组合分析流派与其他流派最重要的区别之一，其他流派大多都以“战胜市场”为投资目标。组合分析流派在投资理论方法的定量化，以及大型投资组合的组建与管理以及风险评估与控制等方面，具有不可取代的地位。证券投资基本分析(2)共183页，您现在浏览的是第9页!市场对于未来股票市场信心的强弱是促成股价变动的主要因素乐观、过度乐观悲观、过度悲观投机狂热、恐惧心理成功投资的策略是研究市场心理然后顺势而为优点：在判断市场趋势是否发生重大转折时有其独到之处证券投资基本分析(2)共183页，您现在浏览的是第10页!现代投资心理分析基于卡尼曼（D·Kahneman）等人发展的非线性效用理论，形成了现代金融理论中的行为学派，被称为行为金融引入心理学关于人的行为的一些观点，来解释金融产品交易的异常现象，例如从众心理、噪音交易、泡沫等与技术分析的结合是投资分析的必威体育精装版方向证券投资基本分析(2)共183页，您现在浏览的是第11页!节宏观经济分析学习目标了解宏观经济分析在基础分析过程其中的作用和地位；了解宏观经济分析的基本内容和方法，以及一些主要的宏观经济指标；了解宏观经济周期与股票市场的关系，并学会预测股票市场走势的基本方法；学会分析一般的宏观经济政策对证券市场的影响；了解货币供应量与股票价格的关系。证券投资基本分析(2)共183页，您现在浏览的是第12页!一、宏观经济分析概述基础分析由上至下(Top-Down)三步分析法，在这种方法中首先必须考察整体经济对所有公司和证券市场的一般影响然后分析在这样的经济环境中具有较好发展前景的行业最后再分析理想行业中的单个公司以及这些公司的权益证券。证券投资的宏观分析是基础分析的起点证券投资基本分析(2)共183页，您现在浏览的是第13页!反映宏观经济状况的相关变量及其对证券投资活动的影响指标分析了解政府宏观经济政策相关的措施对证券投资的影响证券市场趋势分析政策分析根据宏观经济波动来分析并预测股票市场的整体运行情况2、宏观经济分析的主要内容分为三块：证券投资基本分析(2)共183页，您现在浏览的是第14页!指标分析法通过对宏观经济指标进行计算、分析、对比以了解宏观经济运行概况，并对经济运行做简单预测。总量分析法分析宏观经济总量指标的影响因素及其变动趋势是一种动态分析。结构分析法分析经济系统中各组成部分及其对比关系的变动规律是一种静态分析。证券投资基本分析(2)共183页，您现在浏览的是第15页!二、宏观经济指标分析1、国内生产总值（GrossDomesticProducts,简称GDP）按市场价格计算的一个国家（或地区）所有常住单位在一定时期内生产活动的最终成果。GDP的增长速度一般用来衡量经济增长率，这是反映一定时期经济发展水平变化程度的动态指标，也是反映一个国家