铝产业链9月行情展望：电解铝，库存下行，下游订单小幅回升，多单持有，氧化铝，云南电解铝复产，西北地区买兴渐浓，偏多震荡-20230903-广发期货-31页.pdfVIP

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2023-09-18 发布于辽宁
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铝产业链9月行情展望电解铝：库存下行，下游订单小幅回升，多单持有氧化铝：云南电解铝复产，西北地区买兴渐浓，偏多震荡张若怡从业资格：F3014466 投资咨询资格：Z0013119 联系方式：020 广发期货APP 微信公众号 2023/9/3 本报告中所有观点仅供参考，请务必阅读此报告倒数第二页的免责声明。月报观点汇总品种主要观点本周策略上周策略当前云南地区电解铝复产中，利多氧化铝。从成本上，当前国内氧化铝厂利润小幅回升。河南铝土矿限产，铝土矿供应收紧，当地氧化铝企业有减产检修计划，助推氧化铝观望观望氧化铝价格。与此同时，电解铝冶炼利润高位，空电解铝利润套利利于氧化铝价格上涨，当前西北地区运费下滑，氧化铝买兴渐浓，预计价格仍存支撑，偏多震荡。美国8月新增非农超预期，但调低6-7月数据，降息预期升温，利多金属。国内8月 PMI环比好转，工业品库存低位。需求端，政府加大对房地产行业的扶持力度，型材铝开工小幅回升，关注金九银十旺季表现。供应端，7月国内运行产能大幅增加，主因多单持有，小止损 7.13 逢低多，小止损云南地区增产明显。7月美国CPI同比增长3.2%，增速小幅上升，符合预期。国内库存低位，多单持有，小止损。 2 目录 01 行情回顾 02 宏观及终端需求 03 产业供需基本面 3 oPvMmOqPmNoOmPrNnRuMqN8OdN8OnPqQnPoNiNoOzQeRmMrNaQnMrMMYqMmMwMmNxP 行情回顾 4 行情回顾云南电解铝复产带动氧化铝需求，西北地区氧化铝买兴渐浓，氧化铝价格上涨；电解铝方面，云南电解铝复产，下游需求小幅复苏，市场对金九银十仍存预期，铝价拉涨后高位震荡。当前电解铝冶炼利润高位，空电解铝利润刺激氧化铝价格大涨。 5 8月份观点回顾-氧化铝 8月份我们在月报认为，当前云南地区电解铝开始复产，利多氧化铝，同时氧化铝