第三章投资银行的组织结构.pptVIP

第一页，共三十七页。 第二页，共三十七页。 第三章 投资银行的组织结构 组织结构：是各种构成要素得以相互依存、相互作用，从而发挥其功能的有机系统载体，是投资银行进行业务拓展和创新的内在保障。 广义的组织结构一般包括：组织形态、组织结构和组织边界三个部分。 组织形态是指一个组织的整体状态与动态表现 一个组织整体内在要素的关系及特征 组织边界是指组织与其他组织相区别的外部环境之间的界线 是组织内部单位之间的边界 第三页，共三十七页。 第一节 投资银行的组织形态 组织形态是从整体的制度层面分析其组织结构，主要考虑因素：产权结构、治理模式和内部权力制衡关系。 组织结构的整体外观形式 第四页，共三十七页。 一、合伙制 两个或两个以上的合伙人拥有公司并分享公司的利益，至少有一个主合伙人主管合伙公司的日常经营业务并承担责任。 合伙：两个或两个以上的自然人或法人为共同经营的事业而实行的组合。 以信用为基础的联合企业。合伙人要么有较强的经济实力，要么具有较高的声望和地位 第五页，共三十七页。 1.特点：合伙人有两个或两个以上 合伙组织无法人资格 合伙人分为普通合伙人和有限合伙人 合伙人多少不定 2.缺点：决策效率随规模的扩大递减 人员流动困难 风险承担不均 普通合伙人主管公司的日常业务经营并承担无限责任； 有限合伙人承担有限责任但不参与公司的日常经营活动。 第六页，共三十七页。 二、公司制 公司是依法设立的，由法定数额的股东组成的以盈利为目的的法人机构。 优点 (1)融资能力增强 (2)现代企业制度完善 (3)提高资金运作和公司整体运行效率 (4)推动并加速投资银行间的并购，促进资源优化配置 第七页，共三十七页。 三、合伙制投资银行的演化 独资 合伙制 现代公司制 企业由多个继承人按股份共有，共同经营、共享利益、共负盈亏－－家庭企业 １８－１９世纪，投资银行的业务范围、规模广大，家庭外的一些人士和机构开始被吸收为合伙人 ２０世纪 家庭合伙制投资银行把家庭成员的利益紧密地和投资银行的命运联系在一起，既增强了投资银行的凝聚力，以能使投资银行获得更多的信任和更高的信誉。 第八页，共三十七页。 高盛公司： 到1992年底，拥有162个合伙人和约60个有限合伙人，利用一个114人的管理委员会管理着拥有6000名员工的特大型公司。 1999年上市 雷曼兄弟公司　　１９９４年 美林　　　　　　１９８６年 贝尔斯登　　　　１９８５年 摩根斯坦利　　　１９７１年 第九页，共三十七页。 演变原因分析： １、对资金需求的扩大 ２、业务规模和范围的扩大，超过了合伙制组织形态的控制力 ３、与客户关系的变化 ４、风险的扩大 另外，合伙制投资银行为了保持家族对公司的稳固控制，出现了无法补充优秀的精英管理者的问题。 与创始人相比，家庭的后代继承人往往十分平庸，固守传统、缺乏创新力与进取心，因而导致投资银行陷入僵化局面。 第十页，共三十七页。 金融控股公司 一、控股公司 （holding company) 通过控有其他公司的股份而达到 支配被控股公司的经营活动为目的的公司。 世界各国和专区 对控股公司的 量性定义不尽 相同 日本、英国：对子公司的股票的取得份额的合计超过 该公司总资产50%的公司 美国、中国台湾地区：持有子公司25%以上拥有 表决权的股票或拥有选任过凑数董事的权力 第十一页，共三十七页。 子 公 司 制 的 控 股 公 司 的 组 织 结 构 控股公司 子公司A 子公司B 子公司 第十二页，共三十七页。 二、事业型控股公司和纯粹型控股公司 事业型控股公司：母公司拥有 自己的事业领域， 并通过控有其他事业领域 的子公司的股份来支配 管理子公司的经营活动。 纯粹型控股公司： 母公司没有自己特有的 事业领域， 仅仅是一个公司经营 战略的决策部门。 第十三页，共三十七页。 广义上：以银行、证券、保险等金融机构为子公司的控股公司。 金融控股集团是指在同一控制权下，完全或主要在银行业、证券业、保险业中至少两个不同的金融行业提供服务的金融集团。巴塞尔银行监管委员会等发起成立的多样化金融集团公司联合论坛对金融控股公司所下定义 三、金融控股公司 第十四页，共三十七页。 金融服务控股公司 银行业务 证券业务 保险业务 其他业务 理想中的金融服务控股公司：全面业务直接结合 第十五页，共三十七页。 银行 （银行与证券业务直接结合） 保险子公司 住宅抵押信用子公司 其他子公司 德国全能银行：全面业务相结合 第十六页，共三十七页。 英国金融服务控股公司： 金融中介业务的间接结合 银行 （仅从事商业银行业务） 证券子公司 保险子公司 其他金融子公司 第十七页，共三十七页。 美国式银行控