普格尔国际金融（第17版）中文PPT第09章.pptxVIP

第09章;固定汇率：政府干预;中央银行的资产;中央银行的负债;基础货币与货币供给;从国际收支平衡到货币供给1;从国际收支平衡到货币供给2;从货币供给回到国际收支平衡1;在固定汇率制下，货币供给的增加使得国际收支状况恶化;随着货币供给增加，银行更愿意向外贷款，利率下降。利率下降导致短期内资本外流；还导致实际支出、产出增加，从而导致收入增加。经过短期以后，价格水平上升。由于收入增加和价格水平上升，经常项目收支“恶化”。经常项目收支“恶化”和资本外流导致总的国际收支“恶化”。;从货币供给回到国际收支平衡2;冲销1;冲销2;冲销性干预;固定汇率制下的货币政策;固定汇率制下的财政政策;在固定汇率制下，扩张性财政政策影响国际收支的路径图;随着政府预算赤字增加（或预算盈余的减少），政府支出增加或税收下降导致利率上升。利率上升导致短期内资本流入，从而在开始时“改善”总的国际收支。扩张性财政政策还导致实际支出、产出及收入增加，从而导致经常项目收支恶化。经过短期以后，价格水平上升，该国的国际竞争力下降，总的国际收支最终恶化。;完全资本流动;对经济的冲击;国内货币冲击;国内支出冲击;国际资本流动冲击;国际贸易冲击;解决内部与外部失衡的政策;解决内部与外部失衡的政策：长期视角;国际贸易冲击;短期内的解决方案：货币与财政的组合;实现内部和外部均衡的货币-财政政策组合;实现内部和外部均衡的货币-财政政策组合：长期视角1;实现内部和外部均衡的货币-财政政策组合：长期视角2;实现内部和外部均衡的货币-财政政策组合：长期视角3;妥协：改变汇率;贸易差额如何更好地应对汇率变化;加入时间因素：J曲线;J曲线：贸易差额如何对本币贬值做出反应;J曲线：贸易差额如何对本币贬值做出反应：长期视角1