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证 券 投 资 学 第一讲 前 言 一、证券投资概述 (一)证券投资的概念和特点 (二)证券投资的要素 二、证券及有价证券概述 (一)证券的含义 (二)证券的各种分类及其特征 1、无价证券 2、有价证券 3、有价证券的分类 三、证券投资关系的构成 一、证券投资概述 （一）证券投资的概念和特点： 1、投 实物资产购建活动 资 购买有价证券 ----证券投资 2、证券投资----有价证券投资，指投资者将资金投向于股票、债券等各种有价证券，通过有价证券的买卖来获取相应收益的一种投资行为。 3、证券投资区别于其他投资形式的特点： ①证券投资是一种金融投资，市场化 程度度高 ②高风险、高收益 ③投资与投机 ④证券投资与社会资本量 4、风险和风险偏好 （1）风险：未来结果的不确定性或损失。 （2）风险偏好：风险规避、风险中立、 风险爱好 效用 风险 风险规避者 效用 风险 风险中立者 效用 风险 风险偏好者 5、证券投资行为 （1）证券投资的含义、作用 证券投资是指自然人、法人及其他社会团体通过有价证券的购买和持有，借以获取收益的投资行为。在优化资源配置、促进经济发展等方面发挥了重要作用。 （2）证券投机的含义、作用 证券投机是指证券市场的参与者利用证券价格的波动，短期内频贸地买进卖出证券，以赚取证券买卖价差收入的行为。证券投机在证券交易中既有积极作用又有消极作用。 （3）证券投资与证券投机的关系 ①行为动机的差异 ②持券时间的差异 ③风险观念的差异 ④投资方法的差异 ⑤资金来源的差异 （二）证券投资的要素---收益、风险、时间 　　1、收益，即证券投资的全部收入或报酬。主要包括当前收入（股息、利息）和资本收益（证券买卖差价收益）两部分。 　　 2、风险，即证券投资风险。指影响证券投资收益的各种不确定性。 总风险=系统风险+非系统风险 　 3、时间，即证券投资的时间长短。　　 二、证券及有价证券概述 （一）证券的含义 证券是一种书面凭证，是表明对某项财物或得奖拥有所有权的书面凭证，是用来证明证券持有人有权取得相应权益的凭证。 （二）证券的各种分类及其特征 1、证券大体上可分为无价证券和有价证券两类。 （1）无价证券（又称凭证证券），一般只作为某种资产或物品的所有权证明，并且不能为证券的持有者带来定期的收益。 （2）有价证券 有价证券是有价证券是具有一定数量的票面金额，代表或证明财产所有权或债权的一种书面的法律证书。 有价证券---收益性、市场转让　　 2、有价证券的分类 ①货币证券指的是可以用来代替货币使用的有价证券，是商业信用工具。 ②商品证券是证明持券人对某种商品具有所有权和使用权的法律凭证。 ③不动产证券，如房地产证明文件等。 ④资本证券是有价证券的主要形式，是指具有一定的所有权、收益权的法律凭证。 资本证券主要包括股权证券（所有权证券）和债权证券。 资本证券的特点 （1）资本证券是虚拟资本。 　（2）资本证券与实际资本在量上并不相同。 影响有价证券行市的因素主要： 预期利息收入和市场利率 1984年10月14日，中国首张向社会公开发行的股票――上海飞乐音响股票。 1986年11月14日，邓小平将飞乐音响股票赠送给来访的时任美国纽约证券交易所主席约翰﹒范尔霖先生，从此“中国与股市握手”。 1981年我国开始发行公债──国库券，此后，国库券一直是谨慎的中国人投资债券的首选。这是人们购买国债时的拥挤场景。 三、证券投资关系的构成 1、发行者--资金的需求者，即筹资者或债务人 2、中介者----证券商 3、投资者----资金的供给者,即证券的认购者，常称之为所有权人或债权人。 证券市场上 个人投资者 投资者 机构投资者 六、证券市场与证券业 1、证券市场 证券市场是证券商品的交易市场，是股票、公司债券、政府债券等有价证券的交易场所。证券交易通过发行各