居民储蓄水平的多因素分析.docxVIP

居民的积蓄水平的多要素剖析 一、 纲要 居民的高积蓄向来是我们宏观经济的一个特点，这一特点有其踊跃意义，同 时也造成了必定的资本运用效率的损失。本文主要利用 1986-2005 年的数据， 经过计量建模的方法，对我们积蓄的重要影响要素进行剖析，并经过运用多重 共线性、异方差、自有关、单位根等计量查验方法，对模型进行修正，最后得 出了居民积蓄与公民收入和名义利率间的函数关系表达式。 二、 问题的提出 居民积蓄是指居民当期税后可支配收入与当期花费之间的差额。居民积蓄的 产生是居民推延当期花费的结果。居民在积蓄的同时获取了必定的利息赔偿， 而这部分资本成为了公司的一个间接资本根源，从必定程度上来说居民积蓄促 进了经济的增添，但过高的积蓄则是一种资本运用的效率的浪费。 而我国的现状是高积蓄，低花费需求，造成这一结果主要由以下原由造成： 1、居民收入增添，但收入差距进一步扩大，有更多花费需求的人没有足够 资本用来花费。一方面， 1978 至 2002 年，城镇居民人均收入增添 22.4 倍，乡村居民收入也增添了 18.5 倍。此刻，我国 13 亿人口人均拥有的存款已超出了 1 万元。但另一方面，影响我国城镇居民可支配收入的基尼系数也在不停上涨， 当前已经达到，已显然高于国际上收入贫富差距 0.4 的戒备线。这表面我 国的收入分派很不均匀。 2、居民的花费习惯。中国居民广泛有着一种这样的预期，即：将来的收入 会减少，预期支出会增添的两重压力，中低收入阶层其实不是把积蓄当作一种投 资，而是一种对将来的保障，这此中有好多大家耳熟能详的原由：儿女的教育 花费，让一个孩子从小学到大学生或更高的学位是需要必定的资本投入的，对 1 / 6 于中低收入的阶层来讲这“必定的投入”对他们来说将是很大的投入。养老问 题，我国的现行社会保障制度还很不完美，对居民的生活没有有效的保障，这 此中包含医疗的高昂花费等原由，所以居民只有取出很大一部分收入来保证将 来的正常生活。买房问题，跟着房价的飞涨，买房也是居民的一项巨大支出， 此刻出现了更多的“房奴”。 3、资本流向的限制。这与我国不完美的市场经济有关，居民的投资选择稀 少，再加上一些不合理的要素，使得居民不敢投资或花费，使得资本不可以分 流。 4、历史上的一段时间，居民积蓄的实质利率较高，有必定的利润。近来大 家比较关注的是较高的通货膨胀率，这将影响居民的投资偏向，使他们在选择 更多的投资手段使自己的资本保值，近来火爆的股市、房市就是一个很好的反 映，但在历史上的很长一段时间，通胀率向来保持在一个较低水平，和一些体 制上的原由，使得大家选择把钱存在银行。 三、 成立模型 为了进一步定量的研究我国居民高积蓄的原由，本文在这里成立计量模型 对这一问题进行研究。 主要变量： 1、 国内生产总值（ GDP）。是居民收入的一种反应。 2、 名义存款利率。居民手中钱币时间价值的一种赔偿。 3、 通货膨胀率。决定居民实质经过积蓄获取回报水平 由此，将我国的居民积蓄函数设为多元一次方程： y=c+ax1+bx2+dx3。其 中， y为居民积蓄水平， x1为 GDP水平， x2为名义利率， x3为通货膨胀率 ( 在这里用居民花费价钱指数反应 ) 。此中 a、b、c、d为常数，一般而言， a 0 ， b0， d 0。 本文回归剖析中使用的原始数据如附表所示。此中，城乡居民人民币积蓄年增 加额、国内生产总值和通货膨胀率（居民花费价钱指数）直接引自中经网统计 2 / 6 数据库，人民币存款名义利率的数据引自国际钱币基金组织 (IMF) 的《国际金融 统计》。 四、 预计结果 本文经过 Eviews软件，使用最小二乘法 (0LS) 对我国的居民积蓄函数进行回 归。初始结果以下： y=一4891． 645 +0 ． (1) ( 一 1．587238) (8.098128) (1.006676) (0.169774) R^2=0．927371，Adjust R^2=0.913754 ，。系数 a、b的符号与假设 符合，但 d的切合与预期相反，说明回归纳果违反经济理论。而造成这类结果很 有可能是多重共线造成的，以下对模型进行各项查验。 1．拟合优度查验：从回归纳果中的 R^2 可知该回归方程的拟合优度较高，经过 查验。 2．F 查验：将明显性水平设定为 0.05 ，查表得临界值为 3.49 ，因 F 查验值明 显大于临界值，方程经过了 F 查验，即方程整体上是明显的。 3．t 查验：由回归纳果得 x1 较明显，其他变量 x2、x3 皆不明显，且 x3 与预 期切合相反。 4．多重共线性查验： 由于 x1 与 x2、 x2 与 x3 的相对系数绝对值都大于 ，故这些变量之间可能存 在多重共线性，由此决定踢出变量 x3 做进一步回归剖析，