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第四章 外汇市场第四章 外汇市场第一节 外汇市场概述第四章 外汇市场一、外汇与汇率（一）外汇 1. 外汇的概念 动态的概念： 是指一国货币兑换或折算成另一种货币的过程。 广义的静态外汇： 是指一切用外币表示的资产。 主要包括：外国货币，包括钞票、铸币外币支付凭证，包括票据、银行存款凭证、邮政储蓄凭证外币有价证券，包括政府债券、公司债券、股票等特别提款权其他外汇资产第一节 外汇市场概述狭义的静态外汇： 是指以外币表示的可用于国际间结算的支付手段。 按照这一概念，只有存放在国外银行的外币资金，以及将对银行存款的索取权具体化了的外币票据才构成外汇。具体来看，外汇主要包括以外币表示的银行汇票、支票、银行存款等。人们通常所说的外汇就是指这一狭义的概念。第四章 外汇市场 2. 外汇的特点外币性。即外汇必须是以外币表示的国外资产；可兑换性。即外汇必须能自由兑换成其他货币表示的支付手段。可偿性。即外汇必须是在国外能得到清偿的债权；（二）汇率 汇率是指两种不同货币之间的折算比例，也就是以一国货币表示的另一国货币的价格，也称汇价、外汇牌价。第一节 外汇市场概述第四章 外汇市场 （三）外汇的标价方法直接标价法： 是以一定单位的外国货币为标准折算为若干单　位本国货币的汇率标价法。　例如：US＄100＝ RMB￥ 682.76在中国 间接标价法： 是以一定单位的本国货币为标准折算为若干单 位外国货币的标价法。 例如： 　￡ 1＝ US＄1.6584　在英国　 实行间接标价法的国家：美国、英国二、外汇市场及其分类 外汇市场是指由各国中央银行、外汇银行、外汇经纪人和客户组成的买卖外汇的交易系统。第一节 外汇市场概述第四章 外汇市场 1. 按外汇交易参与者不同：狭义外汇市场 广义外汇市场 狭义的外汇市场 也叫外汇批发市场，它特指银行同业之间的外汇交易市场，包括外汇银行之间、外汇银行与中央银行之间以及各国中央银行之间的外汇交易。 广义的外汇市场 除了狭义的外汇市场之外，还要包括银行同一般客户之间的外汇交易。2. 按外汇市场经营范围不同：国内外汇市场 国际外汇市场 国内外汇市场 是指进行外币与本币之间的交易，其参与者主要限于本国居民，所进行的交易要受制于国内金融制度。第一节 外汇市场概述第四章 外汇市场 国际外汇市场 是指各国居民都可以自由参加的多种货币的自由买卖市场，交易不受所在国金融制度的限制。 3. 按外汇交易的方式：有形市场 无形市场 有形外汇市场 是指从事交易的当事人在固定的交易场所和规定的营业时间里进行外汇买卖。法国巴黎德国的法兰克福比利时的布鲁塞尔 无形外汇市场 是指一个由电话、电报、电传和计算机终端等现代化通讯工具所形成的一个抽象的市场。第一节 外汇市场概述三、当代外汇市场的特点宏观经济变量对外汇市场的影响作用日趋显著　更准确地说，外汇市场受国内外宏观经济变量的相对水平的影响。 经济增长率　通货膨胀率　利率　国际收支全球外汇市场已在时空上联成一个国际性外汇大市场　自70年代起，亚泰地区外汇市场的发展，从时差上，使世界各地外汇市场的营业时间恰好相互衔接。第一节 外汇市场概述外汇市场动荡不安　尤其是进入20世纪80年代以来，由于世界经济发展不平衡加剧以及国际资本流动进一步趋向自由化，世界外汇市场上各国货币汇率更加涨落不定，动荡剧烈。政府对外汇市场的联合干预日趋加强　20世纪80年代以来，由于全球外汇市场的一体化发展，一国外汇市场汇率的变化往往波及全球，这样仅靠一国中央银行干预外汇市场显得势单力薄。 金融创新层出不穷　自1973年国际货币体系进人浮动汇率制后，汇率频繁波动，外汇风险增大，各种防范汇率风险的金融创新不断应运而生。 　四、外汇市场的作用实现购买力的国际转移　国际经济交往的结果需要债务人（如进口商）向债权人（如出口商）进行支付，这种购买力的国际转移是通过外汇市场实现的。 使国际间资金融通成为可能　在外汇市场上可以实现各种货币的自由兑换，从而使国际借贷和国际投资活动能够顺利进行。 第4章 外汇市场四、外汇市场的作用提供外汇保值和投机的场所　在以外币计价成交的国际经济交易中，交易双方都面临着外汇风险。然而人们面对风险的态度并不相同，有的人宁可花费一定的成本来转移风险，有的人则愿意承担风险以期实现预期中的利润。由此产生外汇保值和投机两种截然不同的行为。 某出口企业6个月后将收到500万美元，怎样平衡头寸?6个月远期汇率为: $ 1＝￥6.7516　某投机者预期6个月以后的即期汇率为$1= ￥ 6.8176卖出6个月远期外汇: $ 500万他就买入远期外汇五、外汇市场的构成　外汇市场由主体和客体构成，客体即外汇市场的交易对象，主要是各种可自由交换的外国货币、外币有价证券及支付凭证等。外汇市场的主体，即外汇市场的参与者，主要包括外汇银行